踏访北京雷曼：破的是母公司 我们决不说任何话

　　　理财周报记者贾华斐 汪江涛 李晔斌/文

　　连雷曼兄弟北京办事处楼下的保安都感觉到，这周它出了大事。“有个记者坚持要去雷曼。”在上楼的电梯旁，他拦阻理财周报记者无效后迅速拿出手机，紧张地向上司报告。

　　周一，依旧停留在中秋假期中的市场人士，听到了大洋彼岸最劲爆的消息：拥有158年历史的雷曼兄弟申请破产保护。

　　在此之前，美国银行宣布将收购美林证券，加上几个月前的贝尔斯登，美国五大投行已去其三。人们疑惑的眼光还在摩根士丹利和高盛之间不停打量。猜测谁是下一个？保险巨头AIG被托管的消息，无疑更使黑暗加深。

　　“这是华尔街一百年以来最黑暗的一周。”美联储前主席，格林斯潘如是说。

　　相较于“获救”的美林，雷曼兄弟的问题无疑是毁灭性的。巨人倒下，阴影覆盖全球，中国也不例外。自1993年在北京设立办事处，这家“百年老店”在中国的经营史已超过15年，相关业务遍及基金、企业、投资和承销，与之相关联的机构遍及各行各业，仅其开展的直接业务，影响就不容低估。

　　雷曼亚洲业务暂停

　　9月15日，对尚处于休假期的中国市场而言，雷曼兄弟投资公司申请破产保护的消息是延时炸弹，它的威力第二天才能显现。

　　9月16日，中国金融市场大乱。股市暴跌，期市暴跌，雷曼兄弟立刻成为媒体中心。

　　这一天，雷曼中国的公关公司万博宣伟告诉理财周报记者，由雷曼兄弟赞助，《财经》杂志主办的原定于9月18日周四举行“中国金融：变局与对策”的论坛已“交由主办方接管”，原定出席会议的多名雷曼中国高层均不再出席。

　　同时，他们还转发了雷曼兄弟控股公司和雷曼亚洲的新闻通告，在这两份全英文的通告里，雷曼宣布：“雷曼证券亚洲有限公司及雷曼兄弟证券期货亚洲有限公司已停止其业务，即日起，停止在香港证券交易和香港期货交易所业务。”

　　该通告介绍，其资产管理公司将继续正常运营，关于结构性产品和其它安排将“另行通知”。

　　9月17日上午，理财周报记者刚刚走到国贸大厦的电梯处就被保安拦下。据说，此前已有3名央视记者被拦。

　　这个大个子男人一脸戒备，仔细盘问记者的来意。听说记者要去位于30楼的雷曼兄弟北京办事处时，该保安立刻表态：“雷曼昨天晚上特意叮嘱我们物业公司，谢绝任何采访。”见记者执意上去，他立刻紧跟着记者登上电梯，并立刻向其上司汇报，如临大敌。

　　这种戒备同样出现在记者见到的雷曼兄弟北京办事处的3个员工脸上，不在工作岗位的前台小姐从别处匆匆赶来面对记者，语气强硬，声称不会对记者“说任何话”。

　　在记者解释只是“看看”之后，另一位小姐介绍，“破产的只是母公司，我们是办事处，平时人就很少，现在在正常工作。”当记者询问投行等业务是否正常进行时，她却表示“我们是行政人员，对业务进行不清楚”。

　　资料显示，雷曼亚洲共有3000名员工，大多数在东京和香港。

　　香港客户直接受损

　　和北京相比，香港市场受到的冲击更加直接。雷曼兄弟此次宣告破产的证券和期货业务，在香港均有直接投资，这些投资不仅关乎企业和市场，更加关系到在雷曼兄弟开户的众多投资者。

　　16日当天，雷曼4家香港子公司被封，分别是雷曼亚洲投资、雷曼证券亚洲、雷曼期货亚洲以及雷曼资产管理亚洲。根据相关条例，上述4家公司所受到的限制各不相同：雷曼亚洲投资被明令禁止“处理客户及公司资产”；雷曼证券亚洲则被容许在客户支付现金后，就过去两天的未平仓交易向客户交付证券；雷曼期货亚洲被容许“联络客户，以便为客户未平仓合约进行有秩序的平仓”；雷曼资产管理亚洲虽然被容许继续正常业务活动，但“不得将公司款项转出公司”。

　　9月16日早盘开市前，港交所子公司香港中央结算公司宣布雷曼兄弟证券亚洲有限公司（雷曼证券亚洲）为失责人士。此外，联交所也已暂停雷曼证券亚洲在证券及股票期权市场的交易。

　　他的客户将因此受到不同的限制。9月17日，一名驻港大型中资券商负责人告诉理财周报记者，对于在雷曼证券亚洲开户的投资者来说，面临两方面的情况：如果上周五（9月12日）交易买入股票的投资者，被允许在9月16日将交易做完（因为香港是T 2交易），但不允许进行新交易；其他雷曼证券亚洲的客户，都不允许继续交易，但可以将账户转出到其他券商户头。而对于雷曼期货亚洲的投资者来说，则被要求当日平仓，不得转仓。

　　一名港股投资经理则表示，雷曼证券亚洲的客户将因此受到“时间损失”： “雷曼在香港主打的投资品还是债券，目前来看，最需要担心的是购买了由雷曼担保的债券的投资者。”

　　多家相关机构表态“未受影响”

　　雷曼的内地业务主要集中于投行方面，在雷曼的公告中，投行业务并不在此次破产保护之列。

　　资料显示，雷曼进入中国始于1993年，而在2006年之前，雷曼中国的业务一直集中于承销股票、债券、上市等业务。此类业务不会在此次危机中受到任何影响。

　　而有可能受到影响的业务均始于2006年之后。

　　2006年，雷曼兄弟与IBM联合组建中国投资基金，其中雷曼兄弟出资9000万美元。2007年，该基金购入金蝶软件约7.7％股份。2007年底，雷曼兄弟联合多家风险投资机构，向旅游搜索网站“去哪儿”注资1000万美元。

　　随后，雷曼开始在中国房地产市场“小试身手”，2007年12月，雷曼兄弟向天津融创集团注资2亿美元，拟取得后者35％的股份。2008年5月，雷曼兄弟与中铁二局（600528行情,爱股,资讯）联手，在成都设立合资公司，雷曼兄弟出资约1.5亿元人民币，占该合资公司49％的股份，资料显示，该公司从事“基础设施建设、土地一级整理”等经营业务。

　　此外，雷曼兄弟还是中国联通向中国电信出售CDMA业务的承销商，该项目目前尚在进行中。

　　尽管投行部门并不在此次破产保护之列，但雷曼兄弟已表态，将出售相关业务。此前不久，雷曼中国区主席杨志中也对媒体表示，一直在和有意向的投资者接触，将分割出售雷曼的业务,包括业绩不错的中国区。因此，这些业务将面临易主或无法正常进行的风险。

　　9月16日，“去哪儿”发布官方声明，第一个对这种风险作出反应，声明称，雷曼兄弟旗下的私募股权基金已在去年完成对“去哪儿”的投资，公司营运一切如常，不受雷曼兄弟破产的影响。

　　当天，金蝶软件接受媒体采访时也表示，中国投资基金主要由IBM领衔，IBM在客户、渠道、市场、技术、产品等各个方面都与金蝶国际展开了合作。雷曼兄弟更多算“跟投”的财务投资者，且雷曼兄弟申请破产保护后资产清算处置过程较长，不会立即处置其资产。

　　中铁董秘邓爱民表示，若雷曼债权人对其进行资产清算，双方合作的合资公司可能也在清算之列，合资公司49％的股权存在不确定性。但目前合资公司的资金已全部到位，股权转手只是意味着股东层面的变更，对合资公司不会有太大影响。

　　而中国联通董秘则表示，雷曼工作人员仍在与其合作，将在规定时间内完成与中国电信的交割。

　　雷曼持股遭恐慌抛售

　　与雷曼直接投资的企业相比，雷曼手中持有股票的中国企业却无法自如地说“没有任何影响”。消息报出后，港股、Ａ股和海外上市公司中，雷曼管理或间接持股较多的企业股价均受到影响。

　　9月16日，港股。雷曼亚洲直接或间接持股比例超过5％的港股遭全面抛售。富力地产（2777.HK）虽有内地降息的利好支持，收市仍跌7.5％，至9月17日午市股价已经跌去15％，创下近一年来的新低；雷曼持股5.42％的中国中铁急跌15.7％；绿城中国（3900.HK）跌13％；持股超过17％的中国基础资源（8117.HK）狂跌25％。

　　9月17日，富力地产人告诉理财周报记者，截至6月30日，雷曼持有富力5.55％股权，雷曼破产危机暂时未对富力日常运作造成影响，但富力将密切关注雷曼现存资产的归属。

　　同时，雷曼兄弟国际公司（欧洲）还是A股的一只QFII。根据WIND资讯数据，截至今年年中，该公司持有3家上市公司股权：持有深天马A（000050.SZ）119万股，持有长城电工58万股，持有晋西车轴50万股。其中，雷曼还是深天马A的第8大流通股东，持股占比0.78％。

　　9月17日，理财周报记者联系了深天马A董秘刘长清。“雷曼应该是在2006年上半年公司股改时进驻的，可能作为其在中国的资本配置考虑。因为持股并不多，雷曼破产将不会对公司造成直接影响。”雷曼持有的以上3只A股股价，在9月16－17日并没有受到雷曼破产案的影响。

　　而在海外股中，雷曼是携程和百度的十大机构股东之一，尽管携程发布声明称，雷曼套现对公司股价影响有限，但随后其股价还是出现下跌，截止到17日凌晨收盘，携程网股价下跌1.94美元，跌幅4.97％，收盘价37.06美元；百度股价下跌6.53美元，跌幅2.39％，收盘价266.49美元。

　　国内首只QDII基金受波及

　　而在雷曼兄弟的中国“兄弟”中，华安基金的名字赫然在目。它旗下的华安国际配置基金为国内首只QDII基金，雷曼兄弟为其外方合作伙伴——负责为占基金总资产比例99.6％的结构性保本票据债券提供保本。9月15日，华安基金管理公司在其网站上发布了风险提示函，9月16日，所有该基金持有人寄送“致持有人的一封信”，向投资人揭示雷曼破产可能对基金持有人造成的风险。

　　公开资料显示，华安国际配置基金是成立于2006年11月，属于债券型基金，发行时截至今年9月11日，这只基金的净值为0.954元，截至6月30日，该基金规模为9780万美元。

　　而华安基金的公告提示，在目前的情况下，其资产面临较大的风险，最坏的情形可能将导致该基金清盘。理财周报记者获悉，之后，在证监会的协调处理下，9月18日，华安基金管理公司在其网站上发布公告，称“将对该结构性保本票据承担到期保本责任”，同时“保留向保本人及其他相关主体追索的权利”。

　　而银河证券基金研究中心分析师卞晓宁对理财周报记者表示，此举意味着华安基金公司主动承担起了对该结构性保本票据承担到期保本责任，基金持有人对雷曼事件所引起的票据保本损失担忧可由此解除。