如何确定收购价格是未来救市方案实施难点

　　根据计划，7000亿美元将主要用以帮助金融机构剥离不良资产，因此该方案的直接救援对象是陷入困境的华尔街金融业，以恢复投资者对市场和金融机构的信心。

　　目前美国抵押贷款市场规模约14.3万亿美元，其中非商业性住房抵押贷款及证券化产品大约有10.9万亿美元。这近11万亿美元抵押贷款资产中，约5.8万亿美元没有政府信用担保。

　　据已被美国银行收购的美林证券估算，如果7000亿美元财政资金最终全部用来购买不良资产，鉴于购买价格多半低于票面价格，最终大约可以产生1万亿美元的“账面效果”，占到上述5.8万亿美元抵押贷款资产的约17%。

　　就此而言，这一救援计划的力度很大，短期内可能对市场信心起到稳固乃至提振作用。从中期看，抵押贷款融资市场的流动性或会有所改善，运转有望恢复正常。

　　不过，该方案在未来实施中仍面临如何进行资产还原和确定收购价格等难点。长期而言，该方案能否改变市场惜贷情绪还很难说。