央行证监会齐出手 新一轮中国式救市拉开序幕

　　温家宝：采取灵活审慎的政策 保持资本市场稳定

　　中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在广西考察时指出，今年以来，世界经济形势急剧变化，美国次贷危机不断恶化，影响日益加深，对世界金融市场形成强烈的冲击，国际经济增速放缓。面对国际国内诸多不利因素，我们未雨绸缪，积极应对，努力提高宏观调控的预见性、针对性和灵活性，及时解决经济运行中的突出矛盾和问题，保持了经济平稳较快发展的势头。

　　总的看，我国经济的基本面并没有改变，正朝着宏观调控的预期方向发展。此外，我国金融机构实力普遍增强，盈利能力和抗风险能力提高，市场流动性总体充裕，金融体系是稳健的、安全的。这对于我们应对外部冲击的不利影响提供了有力支撑，我们对中国经济发展和金融稳定充满信心。他强调，应对这场金融危机，最重要的是把我们自己的事情办好，保持经济稳定、保持金融稳定、保持资本市场稳定。

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　　央行证监会齐出手 新一轮“中国式救市”拉开序幕

　　央行同意非金融企业中期票据恢复发行

　　据中国人民银行网站消息：针对当前经济金融运行中的突出矛盾，中国人民银行同意中国银行间市场交易商协会从10月6日起继续接受非金融企业中期票据发行的注册，并提出如下要求：一、已经注册但尚未发行，或虽已部分发行但注册额度尚有剩余且在发行注册有效期内的企业，可恢复发行中期票据。二、接受上市公司并优先接受大型权重股上市公司发行中期票据注册报告。

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　　证监会近期将启动融资融券业务试点

　　中国证监会有关部门负责人5日表示，经国务院同意，证监会将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。融资融券业务将按照试点先行、逐步推开的原则进行。根据证券公司的净资本规模、合规状况、风险控制指标和试点方案的准备情况择优批准首批试点公司，之后根据试点情况，逐步扩大范围。试点工作取得成效后，融资融券业务将会成为我国证券公司的常规业务。全文

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　　央行重启中期票据发行

　　中国人民银行10月5日宣布，针对当前经济金融运行中的突出矛盾，同意中国银行间市场交易商协会从10月6日起继续接受非金融企业中期票据发行的注册。中期票据是银行间债券市场一项创新性债务融资工具。央行于4月中旬启动中期票据发行，两个月内发行量达到735亿元。6月底，中期票据暂停发行。全文    据《财经》报道，此举正是为了响应决策层力推上市公司回购和大股东增持政策，经有关监管部门协调，以重推中期票据之名为上市公司回购扩大资金来源。中期票据的恢复发行作为中国决策层的“稳市举措”之一推出，意在对市场起到一定的支撑作用。但有关政策可能的后果和作用还有待进一步观察和分析。

　　在市场人士看来，

　　中期票据作为信用产品，在一定程度上促进了金融创新，如果可以取代银行贷款，成为企业融资的主要渠道，将成为中国资本市场一个根本性变化，对于企业实现融资成本的灵活配置以应对复杂的金融环境，对于促进银行脱媒、提高金融市场整体效率、通过市场化解金融风险具有深远意义。

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　　融资融券对股市影响有多大

　　有利于改变“单边市”状况

　　融资融券交易可以为投资者提供新的交易方式，有利于改变证券市场“单边市”的状况，为投资者提供了一种规避市场风险的工具。

　　将对参与的投资者设“门槛”

　　融资融券业务中，投资者需要事先以现金或证券等自有资产向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券或融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，证券公司有权进行强制平仓。

　　不会出现大规模卖空

　　有市场人士认为，目前是推出融资融券业务的较好时机，试点的风险也是可控的。

　　试点阶段融资融券业务的资金和证券来源为证券公司的自有资金和自有证券，由于目前证券公司资产项下货币资产比例较高，证券资产数量较少，而其中又只有“可供出售金融资产”科目下的标的证券才可用于融券业务，所以现阶段融资规模会远远大于融券规模，市场上不可能出现大量卖空的现象。即便从成熟市场看，普遍情况也都是融资规模明显大于融券规模。因此，推出融资融券业务，将有利于证券市场的稳定。