避险推动欧元暴跌 银行资金旁观汇市

　　避险推动欧元暴跌 银行资金旁观汇市

　　面对欧洲以及新兴市场尚未暴露的金融市场风险，恐惧的外汇投资者紧紧追逐美元、日元，大举卖出欧元和新兴市场货币，引发一周以来外汇市场的剧烈波动。

　　10月7日，美元指数在连续一周大幅上扬7%持稳于81.5附近。

此前一天该指数曾触及81.75的年内新高，欧元兑美元则再次走到13个月以来新低，触及1.35美元的低位。多位交易员和分析师表示，这一轮美、日货币的大幅上扬主要由趋向避险的资金流推动，其中银行资金占了很大比例。

　　汇市巨动 银行旁观

　　一家私募基金的外汇操作人士表示，“过去一周外汇市场几经波折，投资者为了规避风险资产，大举抛售各大主要货币买入日元，而美元除了兑日元以外，兑其他所有货币都出现涨势。”

　　10月6日的亚洲汇市，日元对其他货币都出现大幅上涨，美元兑日元离102.50日元的5个月低点仅一步之遥，欧元兑日元也接近139.50的两年半低点。而韩元和新西兰元对美元贬值在5%以上。

　　北京一家中小规模的中资行交易员表示，早在汇市剧烈波动开始该行已经将自营业务结清，待能把握方向时再进入。而一家中资做市商的交易员则表示，目前国内外的银行都面临着难以预测的风险，因此在选择交易对手时慎之又慎。

　　有外资银行表示，目前大部分的外汇交易是在执行客户命令。这些命令如此密集以至于外汇交易平台的成交量达到了创纪录水平，不过银行几乎不存在交投兴趣。

　　上述私募基金的人士表示，交易风险的加大导致拆借成本变高，机构近日需要付出的利息已高出很多。

　　美元长期可能走跌

　　汇市动荡之下，欧元最受打击，但多位交易人士表示欧元已经超卖。

　　前述中资行的交易员表示，美国即使再出现经济下滑和银行业破产的消息也不会让市场太过惊讶，而欧洲尽管还没有银行破产消息，但市场都认为欧洲是美国之后在次贷危机中倒下的第二张多米诺骨牌，埋伏着难以预计的风险，因此卖出利空有限的欧元，买入利空较多的美元。

　　一家大型股份制银行的分析师说，美元流动性紧缺、市场更愿意持有也是美元汇率上升的原因。“前期各国央行已经达成多项互换协议以换入美元，以应对很可能出现的美元流动性危机，近期韩国央行也表示将利用一切金融工具以买入美元。”

　　不过此前不少金融机构认为美元将会中长期走强的判断已经受到挑战。“在7000亿美元救助计划通过后，国债将不可避免成为主要救助工具，这意味着市场将增加大量美元，长期而言美元会走弱”，上述分析人士表示，此前美元中长期走强的看法可能有偏颇，美元的关键是信用问题。

　　上述私募资金的人士也表示，“目前判断半年内美元还是会维持强势，这一轮的涨势估计持续到10月底，欧元对美元将跌到1.33左右，但对长期走势争议很多。”

　　金融危机的加深使各国央行联合降息的预期加强。在瑞银集团10月5日的报告中，美国经济学家Larry Hathaway指出美联储将于明年1月降息至1%，而欧洲央行和英国央行分别于2009年底前降息125个基点和175个基点。澳洲央行则已于7日采取预防性措施降息100个基点至6%。市场认为，英格兰银行也将在本周开始降息进程，并将在未来几个月内将基准利率调低至50年以来的新低。

　　“但欧洲央行即使进入降息周期，其‘慢一拍’的作风还是会使降息的政策效应滞后于美国解决问题的速度，这对刺激欧洲经济和稳定欧元有阻碍作用。”前述中资行人士说。

　　由于市场预计欧州明年降息不止一次，有分析人士认为欧元明年仍会处于下跌趋势。