价低吸引买盘进场 玉米市场绝地反击

◆新湖期货 吴秋娟

    国际市场的悲观情绪继续向国内市场传导，昨日国内期货市场大多数品种延续下跌走势，连豆市场连续两日全线跌停。然而，玉米市场表现坚挺，上演绝地反击行情。

周二开盘濒临跌停板，而后期价强劲反弹，玉米901合约日内涨幅近百元。主力905合约增仓2万余手，在金融市场环境没有好转的情况下，玉米市场的增仓上行令人眼前一亮。玉米市场大幅反弹，原因在于经过大幅下挫之后，玉米价格明显偏低，吸引买盘入场。由于玉米市场自给自足，国家调控能力较强，导致玉米市场走势有别于其他商品市场。

玉米产量创记录不利价格走势

    2007年大豆价格暴涨激励农民扩大大豆种植面积，导致玉米种植面积下滑。据国家粮油信息中心预计，今年国内玉米种植面积为2880万公顷，较去年减少20万公顷。虽然今年国内玉米种植面积较去年下降，但是由于天气总体有利作物生长，预计今年玉米单产将出现恢复性增加，玉米总产量有望创历史新高。预计今年中国玉米产量将达到1.56亿吨，至此，国内玉米产量连续五年上升。国内玉米产量的大幅增加令后期价格走势承压。

国储拍卖打压玉米价格

    自2007年12月11日以来，国家定期举行玉米拍卖活动，增加市场供给，控制价格走势。今年7月22日开始，调整拍卖地点，由南方销区改为东北产区拍卖。截至9月23日，国储累计进行了41次拍卖活动，累计成交3337709吨。9月份在东北产区的四次拍卖数量均维持在30万吨，但成交情况出现差异，前3次成交量在10万吨左右，而在9月23日拍卖仅成交23080吨。其中黑龙江地区连续5次流拍，而辽宁地区连续6次全部成交。国家持续进行拍卖活动，增加市场供给，新粮上市之前市场不会出现阶段性供给紧张局面，价格难以上行。

人气涣散短期难有作为

    对于玉米市场来说，国家调控压力对市场心理的影响更甚于对现货市场的影响。期货市场人气不旺，成交清淡，资金不断流失。玉米作为期货市场的大品种，持仓水平代表市场的关注度。从玉米市场以往走势可以看到，在行情活跃的时候，玉米市场持仓量往往超过百万手，而此前主力合约持仓量不足30万手，日成交量基本在30万手之下，与大豆市场动辄百万手的成交量不可同日而语，可见玉米市场关注度之低。一般来说，玉米市场每次大行情的发动均伴随持仓量的大幅变化，目前玉米市场持仓量保持偏低水平，市场成交也不活跃，市场不具备发动大行情的人气条件。除了政策压力之外，市场人气的低迷是制约行情走势的另一关键因素。在市场人气修复之前，玉米市场走势难有起色。

玉米后市需看政策脸色

    9月份国内畜禽饲料销售形势有所好转，较8月份上升10%～15%。受节日效应提振，畜禽存栏量稳步增加，饲料消费上升。同时，奥运会后，华北地区部分限产企业恢复生产，玉米工业需求也有所增加。这对价格走势产生一定利好。不过，自1980年以来国内玉米需求一直保持刚性增长态势，因此需求上升对价格影响不及供给影响显著，来自供给方面的压力主导价格走势。国家持续进行玉米拍卖以及新玉米丰产预期，增加玉米价格下行趋势。

    从产区实地考察的情况来看，玉米种植成本的提高令玉米价格底部抬升。按照吉林省玉米种植成本计算，今年玉米成本价格在0.48元/斤～0.54元/斤之间，秋季玉米收购价格约在0.58元/斤～0.62元/斤。农民的期望值不低于0.65元/斤。折干之后，玉米收购价格在1400元/吨～1500元/吨之间。不过，国内玉米市场自给自足，国家政策对于玉米市场的调控能力较强，因此后期市场走势需关注政策动向。