黄少明：宏观经济政策应以“保增长”为主

　　危机源于美国增长模式

　　“多年来，美国一直以扩张信贷和过度消费来推动经济增长，这种发展模式成了此次金融危机的源头。次按危机爆发后，资产价格暴跌，加上就业市场转弱，失业率上升，又进一步限制消费，拖累经济。”中银香港高级经济分析师黄少明认为，尽管美国一再采取行动，但因“病情”沉重，救市只是杯水车薪，效果不彰。

　　世界经济不稳定，首先来自于美国。到目前为止，美国的楼市仍然没有停止下跌，反过来对经济的影响也未完结，尽管目前看金融市场层面的影响已显现出来。黄少明分析，近来，金融市场极为动荡，经济衰退预期非常明显。在一系列刺激经济措施的影响下，美国一至二季度GDP有较明显增长，但从第三季度起可能再次回落。随着次按风波的蔓延和深化，其对于美国的影响已基本显现。而更令人担忧的是，危机对于欧洲、日本等其它发达国家和地区才刚开始。

　　出口对经济增长贡献为“负”

　　黄少明称，今年对于中国经济来说，可以说是“内外交困”的一年。从年初的华南雪灾到5月份的四川地震，现在又面临全球经济下滑的恶劣外部经济环境。外围经济的不利影响，通过外贸已经体现出来：上半年我国贸易盈余大幅减少，出口对经济增长不仅没有贡献，反而是负数，并成为今年上半年GDP增长率回落的主要因素。

　　他特别提到，人民币经过近几年的升值，特别是今年上半年加速升值，加上物料价格上升，对我国的加工贸易企业冲击较大，令有关行业成本上升，不利于出口。而且，从去年开始，中央采取限制加工贸易政策，因为过去每年的贸易盈余太多，导致流动性过剩，但有关政策在“内外交困”的今年，却显然“过了头”。到目前，已有近6万家加工贸易企业倒闭。

　　至于通胀问题，黄少明分析，进入下半年通胀率已开始逐步下降，从4月份最高的8.5%，回落到8月份的4.8%。到年底前，通胀可能会反复，因为反映生产资料价格的指数PPI已连续两个月上升10%以上，PPI的升幅虽然不等于CPI的升幅，但最终会影响CPI的走势。总的来说，在经济放缓的预期下，通胀已不是目前中国经济主要问题，预计全年通胀率可控制在6%左右，明年将继续明显下降。

　　扩大内需促增长

　　从中央宏观调控基调上看，去年12月提出防止经济过热，防止通胀过高；今年初雪灾后调整为防通胀、防经济回落过快；年中进一步提出“一保一控”，保持经济平稳增长，控制物价过快增长。黄少明说，从中央近期推出的一系列减息减税政策看，宏观调控已逐步转向确保经济增长上。

　　黄少明分析，在国际经济不景气的现实下，应立足于内需，改善结构，实现经济增长。一要刺激消费，消费将是稳定经济增长的最重要支柱，要继续通过减税、补贴等措施提高城乡居民收入，照顾低收入者生活；二要稳定投资增长，加强对自然灾害中显现的基建薄弱环节投资，提高基础设施的抗灾能力，及为今后发展奠定基础；三是以更稳健的政策推动加工贸易转型升级，舒缓政策对出口的不利影响。