金融危机下的东亚思考

　　金融危机下的东亚思考

　　美国“次贷危机”引发的金融风波，正向全球扩散，愈演愈烈，不仅给各国造成严重经济困难，而且反映了以美元为中心的世界货币体系正随着全球经济多极化的发展走向衰败。

　　在这样的背景下，各国及地区的救市行动纷纷涌现。

其中，东亚的做法引人注目。据媒体报道，在华盛顿召开的国际货币基金组织（IMF）年会期间，中日韩3国副财长将碰头。届时可能提前讨论设立800亿美元的“亚洲外汇储备基金”提案。

　　就目前情况而言，设立共同基金的分歧不大，问题在于为何设立基金，设立后如何使用？

　　当初的目的主要在于稳定亚洲地区货币，同时，减少对IMF贷款的依赖，有支持东盟的考虑。但是，在今天的情况下，仅有上述考虑显然不够了，中日韩以及东盟各国在金融合作问题上，应有更深刻与长远的思考。

　　众所周知，自1971年8月15日美国宣布美元不再与黄金挂钩后，世界便失去了稳定、合理的货币度量衡，美元的滥发成为必然趋势。今天危机的根源，恰恰在于美国利用美元的世界货币地位，滥发纸币，负债消费；而新兴经济体的出口导向型经济结构，使它们对美国市场有很大的依赖性，不得不购买大量美国债券，以维持庞大出口。于是，以美国为源头的流动性过剩，奔涌到全世界。

　　一般情况下，应通过美元有限贬值、减少美国进口，并使新兴经济体外汇储备实际价值缩水的方式来缓解这种矛盾。但新兴经济体会因此付出重大代价。例如，1985年的“广场协议”，迫使日元对美元大幅度升值，出口的困难，减少了日本对美国的贸易顺差，却导致大量资金流向楼市与股市，促成了经济泡沫及其破裂，使日本经济至今还没有完全缓过气来。

　　而今天，美国负债消费促成的自身经济泡沫也终于破裂，并对其金融机构产生了破坏性影响，世界对美元的信心产生动摇。危机到达这种地步，就不是传统方法能够解决的了。

　　这种情况下的救市，必须有短期与中长期的考虑。在短期内，给予美国必要的合作，防止世界货币体系骤然发生灾难性变故。同时，各国特别是有密切经济联系的区域内国家要加强合作，增强抵御当前金融危机的能力。从中长期看，至少以下3个方面应该考虑：其一，改革当今的世界货币体系，纠正其弊病。其中，形成相对合理、稳定的货币度量衡至关重要。其二，根据实际可能，形成类似于欧元的主要地区货币，例如亚元等，并在此基础上逐步建立起世界的“一揽子货币体系”。其三，发展区域合作，努力扩大内需，减少出口依赖，促使世界贸易体系向更加健康的方向发展。

　　（作者系上海交通大学环太平洋研究中心主任）