楼市与股市“心连心”

　　本周三沪深两市低位弱势震荡，银行股、地产股受到主力关注走势较强，而农业股、化工股等则跌幅居前，个股分化现象较为明显。地产股在朦胧利好刺激下已连续三天有资金净流入，显示出市场主力对地产股发展前景较为看好。

我们认为，近期一些地方政府出台了一些偏于利好的房地产政策，是确保经济增长的一个环节，和降息等货币政策是一致的。地产股的率先走强不仅是对楼市发展表现出了信心，其实也说明对股市的信心也在一点点恢复。这是投资者必须加以重视的。

　　首先，地产股的走强与近期南京、上海、杭州等市政府纷纷推出了“救市”措施有关，是市场对我国房地产政策趋于宽松的一种预期。但我们判断，“救市”措施并不是为了托市，并不是为了维持目前楼市还比较严重的价格泡沫，其真正目的应该是鼓励购房者积极入市、刺激低迷的房地产交易量，也就是说是要活跃房地产市场以避免楼市的“无量空跌”对经济造成的巨大伤害。这是因为房地产市场对各地政府的财政收入贡献巨大，楼市活跃了才能确保经济的稳定增长。因此对房地产的调控应该是“控中有保”。在市场机制日趋规范的背景下，地产股已很难再现以前的那种暴利，但有了信心，过度超跌的房地产板块自然就有了放量反弹的动力。

　　其次，在全球性金融危机的冲击下，此次中央提出“保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定”，凸现出股市目前在推动经济发展的战略地位。这其实也是给广大投资者吃了“定心丸”。目前A股已严重超跌，与我国较为良好的经济基本面是背离的。只要管理层不断推出呵护股市的举措，投资者信心恢复了，A股马上企稳回升并不是不可能的。这也是为何汇金出手增持三大行，以及股指也能涨停的内因。

　　最后，我们认为管理层在推出政策利好的同时还要不断增强投资者的信心。鼓励大股东增持和支持上市公司回购都是很好的举措，但让市场最畏惧、压力也最大的大小非减持也要拿出有力的解决方案。如果大小非问题解决了，市场信心的恢复和A股的重新走牛应该不是难事。因此，当前关键是要扭转市场的预期，因为一旦A股的上涨格局和趋势形成，大小非也不会满足于在目前低位减持的，毕竟他们持有的是几百万乃至上千万上亿的股权，股价的大涨，他们也是最直接的受益者。因此大小非和中小投资者本质上利益应该是能达到一致的。能否解决好这个问题，是对各方面智慧的真正考验。

　　总之，近期地产股的走强充分说明了信心的重要性，对于楼市和股市都是如此。股市与楼市其实是“心连心”的，它们一方面来自于对经济增长的预期，另一方面政策的重视和扶持也是必不可少的。