中诚信托旁落中国人保国寿失意信托牌照

　　在与中诚信托“恋爱”了一年半后，更渴望获得信托牌照的中国人寿却“竹篮打水一场空”。

　　10月16日，中诚信托和中国人保集团均向本报记者证实，经国务院批准，财政部已将其持有的中诚信托有限责任公司32.35%的国有股权，以增加国家出资的形式全部划拨给人保集团。

　　中国人保已间接持有中泰信托的股份，如此一来，人保将持有两张信托牌照。

　　入主中诚助整体上市

　　10月15日，知情人士透露，财政部为配合人保上市，决定将中诚信托无偿划拨给人保，中国人寿收购中诚信托股份一事则已基本无望。尽管中国人寿更需要信托这一金融牌照，但最终成为中诚信托大股东的却是中国人保。

　　10月16日，中诚信托和中国人保集团向本报记者证实，经国务院批准，财政部已将其持有的中诚信托有限责任公司32.35%的国有股权，以增加国家出资的形式全部划拨给人保集团。

　　“消息确实，我们也是刚刚得到的通知。”中诚信托品牌部王经理告诉记者，“人保集团将接受财政部所持有的国有股权。”

　　至于无偿划拨的原因，知情人士透露，监管层下发的通知称，鉴于目前信托业已成为充分竞争行业，国家无需对单一信托公司直接投资控股。

　　财政部提出将其持有的中诚信托股权划拨给人保集团，“一方面有利于优化国有金融资本配置，增加对国有重点金融企业的资本支持，形成优势互补；另一方面也有利于实现国有金融资本的保值增值”。

　　这对于正着力收购金融资产，增加资产规模，打造“金融控股集团”的概念，力争国内整体上市的人保集团来说，无疑是个巨大好消息。

　　虽然最新的半年报显示，中诚信托2008年上半年业绩不佳，利润总额和净利润分别为-6.55亿元和-3.17亿元。

　　但没有人否认中诚信托是一块巨大的优质金融资产，公司已经连续11年保持盈利，公司资产的安全性、流动性和盈利性指标一直名列行业前茅。

　　同时中诚信托作为国内少有的“全牌照”信托公司，中诚信托参股和控股了国都证券、嘉实基金、中诚期货和德意志资产管理(亚洲) 有限公司等金融机构。

　　“人保集团将借此极大地拓宽自己在金融领域的发展空间。”华泰证券保险分析师刘鹏表示，“接手财政部控股中诚信托，等于间接控股持有了国都证券、嘉实基金和中诚期货，人保将得到一个优质的资本运作平台。”

　　刘鹏认为，信托牌照对保险公司作用明显，平安信托对其集团发展贡献力量颇大，在保险资金运用仍然受到诸多限制的情况下，保险公司可以通过信托业务进入基础设施、商业地产，甚至PE投资。

　　据人保集团内部人士透露，人保集团目前正在考虑如何通过引入信托投资机制拓展投资领域，并且还将与中诚信托研究探讨建立产品联合开发机制，将信托投资需求与保险保障需求结合起来。

　　国寿失之交臂

　　事实上，在人保之前，中国人寿与中诚信托一直在接触。

　　“人保旗下已间接持有中泰信托的股份，相比较而言，中国人寿也许更渴望这块金融牌照。”一位保险资产管理公司中层表示。

　　在业内人士看来，中国人寿如能成功收购中诚信托，将是一笔双赢的买卖。对于中诚信托来说，中国人寿拥有庞大的资金、网络、客户资源；中国人寿获得信托牌照，能让其今后的房地产、PE等投资顺风顺水。

　　中国人寿对于填补其在信托领域空白的渴望由来已久。早在2006年初，中国人寿开始接洽包括中诚信托在内的多家信托公司，并于年底将目标锁定为中诚信托。

　　“信托作为综合经营拓展平台十分合适，因为信托公司可以收购各类金融机构股权，中国平安就是最好的例证，它通过信托平台投资证券、银行等其他金融领域，抢先其他保险公司完成金融控股布局。” 刘鹏分析。

　　据了解，2007年3月，中国人寿派人到中诚信托进行了详细的尽职调查，双方董事会已基本确认有关收购的框架性方案。

　　中国人寿首席投资官刘乐飞在2007年5月就收购中诚信托一事正面回应：“双方还在洽谈过程中，尚未达成实质性重组方案。”

　　与人保集团无偿获得财政部股权划拨不同的是，中国人寿曾拟定以“真金白银”定向增发的方式入股。最初方案是由中诚信托进行约20亿额度的定向增发，而中国人寿通过收购增发的股份，从而成为中诚信托的第一大股东。

　　为稳固其控股股东地位，中国人寿还将进一步收购中诚信托第二大股东国华能源所持有的20%股权。

　　“中国人寿与中诚信托一度走得很近。”上述保险资产管理公司中层表示，“2007年11月，中诚信托参股中国人寿养老保险公司1.8%，为避免企业年金‘管家’资格的重叠，中诚信托还注销了其企业年金受托人的资格。”

　　据知情人士透露，此前中诚信托和中国人寿分别向银监会和保监会上报了方案，但均未获得批准，中国人寿最终与中诚信托失之交臂。

　　而人保获得中诚信托后却面临着“幸福的烦恼”。

　　今年6月，人保集团已经通过华闻控股，获中泰信托、大成基金等金融机构多数股权，这次再将中诚信托、国都证券、嘉实基金、中诚期货等金融牌照收入囊中，旗下金融资产将不得不面临新的整合。