ＣＰＩ、ＰＰＩ双降短期利好股市

　　钟国斌

　　国家统计局昨日公布最新数据，前9个月GDP较上年同期增长9．9％，比去年同期回落2．3个百分点。9月份CPI上涨4．6％，比上月回落0．3个百分点，这是CPI数据连续第5个月回落。9月份PPI上涨9．1％，涨幅比上月回落1个百分点。

　　民生证券张志民认为，CPI和PPI指数均出现下行，将缓解下游行业企业的成本压力，对股市将产生积极影响。张志民认为，此前市场担心PPI高企将传导影响CPI，进而加剧通胀压力。昨日公布的有关数据显示，我国经济仍保持低通胀较高增长，此前市场担忧的情形并未出现。张志民认为，PPI指数还将继续出现回落，原因是国际大宗商品价格大幅下滑。CPI指数预计也会持续下降，到明年通胀的危险会基本消失。张志民分析指出，当前国内通胀下来了，但消费需求大幅萎缩，许多企业通过限（减）产等方式，降低供给保价格稳定或减亏。

　　金百灵投资秦洪认为，三季度及9月经济运行数据短线对股市将产生积极影响。秦洪认为，9月份的CPI、PPI数据双双回落，显示出企业成本呈下滑趋势，这有利于A股市场的盈利能力复苏的预期。秦洪同时认为，中线看经济数据对股市的影响偏淡，因为GDP增速的放缓或将对A股市场中期走势形成一个较大的压力。毕竟GDP增速放缓意味着经济活力有所下降，这对当前不少行业的下游需求产生较大的压力。

　　国信证券首席分析师汤小生表示，CPI的继续回落预示短期内仍有降息空间，市场信心或将因此而得到提振，对股市走势构成将短期利好。上述数据显示，我国宏观经济基本面仍好，但微观企业利润增速却在下滑。因支撑股市价值的根本在于企业利润增长，而非宏观经济基本面，故未来股市走势仍不容乐观。汤小生认为，政府有可能根据CPI的回落短期内再次降息，以此来提振市场信心。加之对中石油、工商银行等大盘蓝筹的操控，股指仍有望保住1800点关口。

　　不同看法

　　经济增速下行股市难乐观

　　英大证券研究所所长李大霄认为，此次公布的经济敏感数据不太理想，经济增速放缓已成大概率事件。

　　李大霄认为，9月份CPI和PPI均出现回落，为政策松动提供了空间，央行降息或降准备金率的可能性大增，但具体什么时点出台不好预测。李大霄表示，三季度经济数据对股市的影响偏负面，毕竟经济呈下滑趋势，原来A股估值较高的基础是建立在中国经济飞速发展的基础上，一旦经济出现拐点，高估值的基础就不复存在。对于投资者而言，谨慎还是必要的，但不应该恐慌。市场从6124点的高位滑落至当前位置，股价也从虚高状态回到正常状态，目前，A股市场估值合理，但还没有被绝对低估。

　　资深分析人士吴佳认为，9月CPI、PPI数据均出现回落，对股市走势是一个利好。但动态地看，尤其是PPI回落，主要是国际商品价格大跌，以及金融风暴引发的对实体经济的担忧，因此也不能单纯就CPI、PPI数据下行而过于乐观。（钟国斌）