中石油迎来扩张良机 集团已增持H股

  昨日，中国石油（601857，收盘价11.90元）董事长蒋洁敏在2008年第二次临时股东大会上透露，中国石油炼油业务将从11月起实现盈利。同时，由于公司股价下跌，中石油集团近期已收购中国石油的H股股票，并将继续增持A股。

  公司前景依然看好

  目前，国际油价较今年最高位147美元已经下跌50%。蒋洁敏称，原油价格在80美元/桶左右将最有利于中国石油，因为该公司的盈利能力一方面受到上游石油特别收益金的影响，另一方面又受到国家设定的成品油批发和零售价格上限的挤压。而以目前国内炼油企业的产品结构计算，当前成品油价格对应的原油盈亏平衡价格在80～85美元/桶。

  中国石油计划今年的原油产量将接近1.1亿吨，其天然气产量有望超过600亿立方米。而中石油集团海外油田的石油和天然气产量今年可能会突破6600万吨油当量。

  他还预计，中石油明年天然气业务比重将会增加，今年前三个季度天然气产量已经增加15%，明年可望保持双位数增长；而政府也在等待合适时机，以放松对国内汽油、柴油和航空燃油的价格管制，这将对公司业绩直接起到提振作用。

  明年每股收益或达9毛

  里昂证券最新报告中预计，中石油第三季度的每股盈利为0.18元，略高于第二季度的0.13元，这主要是因为随着原油价格下跌，炼油业务的亏损收窄，石油销售的暴利税减少。

  “中石油三季度炼油和销售还将亏损，但会好于二季度，”天相投资的分析师赵鹏程说道，“如果按目前的国际原油价格，该公司明年盈利将处于最好时机，国家发改委如果不下调成品油价格，中石油明年每股收益或达9毛左右。”

  里昂证券也认为，预计中石油第三季度炼油业务的亏损185亿元，远低于第二季度的400亿元，主要由于6月底成品油价格上调了20%。但也预计第三季度上游业务的息税前盈利将较上季下降15%，至586亿元。

  H股收益率高于A股

  中石油A股昨日因开股东会而停牌，上一交易日报收于11.9元。蒋洁敏表示，近期公司股价下跌，母公司中石油集团已收购中石油的H股股票。但未透露收购股票的具体数额。

  分析人士认为，目前的A、H股溢价率(考虑最新汇率因素)仍高至105%，大股东增持相比A股大幅折价的H股无疑相当划算。

  油价下滑及低迷的需求增长前景令中资上市石油公司的股价承压。中国石油H股股价本月以来已累计下挫17%，而恒生指数同期下降14%。

  很明显，中石油H股股东要比A股股东获得更多的投资收益。对此，赵鹏程认为，以同样的价格在H股市场上可以买到比A股市场上更多的中国石油股份，现在中石油港股的价格只有A股的一半。但是，A股与H股是一样分红、派息的，所以，投资H股的收益率自然比A股高。

  蒋洁敏还表示，全球市场金融危机对公司业务的影响有限，同时还为公司创造了扩张的潜在机会。中国石油正在就收购受信贷危机影响的海外资产进行研究，公司债务与股东权益比率低于全球其他石油公司，这就给公司提供了更大的自由度。《每日经济新闻》