富通即让国内第二大保险公司
中国平安麻烦缠身，但也让
中国人寿躲过了一场浩劫。
中国人寿董事长杨超日前透露，中国保监会当年在批准平安入股富通集团的同时，也曾批准中国人寿投资富通资产，但中国人寿由于种种原因选择了放弃。
这一举动其实符合中国人寿一贯的投资原则。
中国人寿首席投资官刘乐飞也表示，“我们对境外投资一直采取审慎的态度”。他欣赏的是巴菲特的价值投资理念，并表示中国人寿也“有鲜明的投资策略”，“始终遵循长期价值投资和分散投资的原则”。
放弃富通、AIG 事实上，中国人寿的保守一以贯之，除了由于在入股比例和退出机制上未达成一致放弃富通，还两度向AIG说不。“AIG两任总裁都希望国寿认购股权，但国寿认为风险太大，放弃了。”杨超说。
雷曼兄弟破产之后，AIG也陷入财政窘境，并向全球抛出橄榄枝，12个前往接洽的神秘买家受到了全球的关注，中国人寿也一度被外界视为最有实力的中国竞购者。美林此前曾发布报告称，在亚洲险企中，只有中国人寿有能力成为友邦的潜在买家。
杨超否认了接盘意向，他说，中国人寿的对外投资是有进有退的，“投资VISA，国寿得以低进高出；而对富通和AIG的投资，国寿选择了放弃”。
投资VISA，确实是中国人寿的得意之作。在今年3月下旬VISA公司在纽约证券交易所上市时，中国人寿斥资2.6亿美元买入了680万股，占VISA不到1%的股份。这是中国人寿除了H股投资外，首次进军国际资本市场之举。
VISA上市首日股价逆势大涨近30%，次日涨势不断，并从3月上市至5月初一路上涨，与次贷危机下其他金融股的表现形成强烈反差。中国人寿在该笔投资上的高额浮盈颇为瞩目。时隔半年之后，中国人寿已经全部卖出。
44美元的发行价，最终以平均70多美元全部卖出，溢价60%左右。对此，刘乐飞的判断是，“现在的市场形势不太乐观，而且我们认为80多美元这个价位，它的价值已基本上得到释放，已没有太多的上升空间。”
呛水股市 不过，针对人民币持续升值的市场环境，考虑到H股股价上升中隐含了国际投资者对人民币升值因素的预期，中国人寿参与了H股一级市场投资。
当时，中国人寿的外汇资产约有30亿美元的规模，约占保险业的50%以上，占公司总资产的3%左右。
市场人士分析称，由于牛市的诱导和对市场时机的判断偏差，中国人寿被推测在大盘顶部接盘了
上海机场、
大秦铁路、
宝钢股份等股票，因此2007年至今疯狂追高直至丧失估值底线，到最后高买低卖、恐慌抛售，损失也不小。
而在其股权投资领域，中国人寿中报显示，在其投资的上市公司股权中，
民生银行市值损失约6.3亿元、
工商银行A股市值损失6.3亿元、
建设银行损失约5.5亿元、
中国神华损失约6.5亿元，而
中国银行、宝钢股份、大秦铁路的市值缩水总计也达到3亿多元。
今年上半年，国寿十大重仓股中投资收益就锐减25.22亿元，总市值缩水达77.73亿元。仅有的亮点就是投资VISA获利超过五成。在二季度，中国人寿重仓股净减仓29.48亿元，截至二季末，国寿可出售科目十大重仓股投入金额258.58亿元，比2007年底下降13.29%，同期股指从5261.56点下降到3472.71点，下跌34.0%；同期该科目股票市值下降了43.96%。
领跑沽售榜 中国人寿董事长杨超表示，目前国寿在内地的人寿保险市场份额42%，预计今年总保费增长50%以上，是上市以来最高增长的一年。
然而，在当前全球股市暴跌的形势下，中国人寿保费的快速增长似乎不能引起投资者的兴趣，其H股在香港市场上遭遇尴尬，9月1日至10月21日31个交易日中，26次居沽售榜的前三位，17次名列榜首，成为港股近期最被看空的股票。
8月25日，国寿在香港发布2008年中期业绩，截至6月30日，中国人寿实现总保费收入及保单管理费792.85亿元，同比增长24.36%，净利润为158.38亿元，比去年同期降低31.99%。
但根据香港国际财务报告准则，实际保费增长只有24%，且增长业务的构成有问题：大部分增长来自利润较低的银行保险储蓄产品，来自投资性合同业务，而非实际保费强劲增长。净利润同比下降三成，其净投资收益率和总投资收益率同比也都呈现不同程度的下滑。
利率下调考验投资收益 虽然中国人寿在年初宣布，“中国人寿将在2008年调低权益类资产组合中股票及股票相关投资资产的占比”，将提高债券投资配置，包括公司债券、国债、甚至是私募债券及债券型投资计划。但香港群益证券研究员李清认为，目前国寿估值仍然相对较高，其投资收益不容乐观。
随着投资策略的变更，中国人寿股权型投资占投资资产的比例，已由去年底的22.95%降至13.28%，债权型投资占比则由去年底的52.13%增至58.57%，定期存款的投资比例也有所提升，由去年底的19.83%增至20.97%。
据香港会计准则下的中报显示，中国人寿个险业务中有965亿元来自投资性合同业务收入，团险中也有155亿元投资性业务。分析人士认为，投资性业务难以提供高的利润贡献，还会使保险公司对资本市场的依存度进一步升高，进而增加保险公司的经营风险。
在中国人寿的保费投资项目中，银保业务比例一直远高于平保、人保等同行。2008年上半年，银保业务约占中国人寿保费的一半，而中国平安则仅为13%左右（包括保费存款）。
高盛（亚洲）的林达威认为，银保业务通常以投资型产品为主，其利润率较低、对投资利差的依赖度较高。
此外，随着市场利率的下降，又将直接考验中国人寿的投资收益。光大证券的肖超虎认为，市场利率对保险公司持有的大量定息资产的收益有直接的影响。
资本市场对每股利润的影响分别通过交易性股票和债券来产生，由于股票市场下跌幅度较大，整体上的影响是负面的。预计市场利率下降对国寿每股净利润带来-0.05元的影响。
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