通胀影响减弱 城镇居民收入增长平缓

　　国家统计局昨日称，根据对6.5万户城镇居民家庭抽样调查，前三季度城镇居民人均可支配收入为11865元，同比增长14.7%，扣除价格因素，实际增长7.5%，实际增速较上半年上升了1.2个百分点。

　　由于去年延续至今的通胀影响，中国城镇居民收入的实际增速一直受到通胀的侵蚀。

第一季度，中国城镇居民人均可支配收入为４３８６元，同比增长１１．５％，扣除价格因素，实际增速仅为３．４％。随着通胀从2月的最高点逐步回落，上半年城镇居民人均可支配收入达到8065元，实际增长6．3％。

　　对于通胀压力，城镇居民的承受能力已经较上半年大为提高。8月中下旬，央行对全国50个大、中、小城市进行了城镇储户问卷调查，其中认为“物价过高、难以接受”的居民占比延续了上季的跌势，在第二季度下降4.2个百分点的基础上又降了4.5个百分点，累计下降8.7个百分点；而认为“物价偏高但尚可接受”的居民占比，则继第二季度上升4.1个百分点后再升4.2个百分点，累计上升8.3个百分点。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆在日前的一份报告中说，面对全球经济放缓，中国的通胀风险已显著减小，在经济增速扭头向下时，企业在市场上的议价能力将受抑制。特别是由于外需缩减，中国的生产者将逐步转向国内市场，而国内市场供给的提升将进一步抑制通胀。

　　尽管前三季度通胀的回落降低了居民的压力，但并没有促使居民增加消费。前三季度，城镇居民人均消费性支出8346元，同比增长12.9%，扣除价格因素，实际增长5.8%，仅比上半年同一项支出的实际增速高0.1个百分点。

　　显而易见，对未来经济和收入增长信心不足，是抑制居民消费意愿的主要原因。央行的上述调查就显示，预计第四季度收入增加的居民占比为24.5%，这一比例已连续3个季度下滑，累计降幅达4.9个百分点。

　　对经济的预期不佳，导致了9月份储蓄额的增长。而且为了应付明年可能程度更大的经济放缓，以及随时可能到来的失业压力，居民购置不动产和进行投资的意愿进一步下滑。一言蔽之，就是要增加手中的流动性。

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