摩根大通李晶：未来数月还将降息

　　中国人民银行在6周内第三次降息，将一年期贷款和存款基准利率降低了27个基点，分别下调至6.66%和3.6%。这一决定，正值中国国内上市企业发布三季度财报之时，中国企业公布的收益普遍大幅缩水。

　　随着通货膨胀率连续五个月回落，并在9月份降至4.6%，决策层已放松了货币政策，因为此时中国经济增长放慢的速度超过了之前的预期。

在2008年第三季度，中国的GDP增幅跌到了9%，这是2003年第二季度以来的最低水平。出口是中国经济增长的支柱之一，现在受到了美国和欧洲的经济衰退的影响。出口同比增幅已从7月份的26.9%降至21.5%。与此同时，工业品出厂价格增长在9月份的同比增长也降到了11.4%，8月份和7月份的这一数据分别是12.8%和14.7%

　　我们相信，中国决策层将会考虑在未来数月里进一步降低存款准备金率和利率，并通过国库来加大基础设施投资。此外，政府或许会引入更多有针对性的措施，以提振出口领域、房地产和金融市场、国内消费，以及农村改革。中国目前在财政方面仍有相对优势，2008年前9个月实现财政盈余1.25万亿人民币。

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