上证指数自去年10月16日创出6124高点到今年的10月27日，最大跌幅已达71.88％，但仍有少数个股表现坚挺，成为熊市中的抗跌股。
《投资者报》详细分析了最抗跌的50只股票，发现它们具有四大特征：以医药等非周期性行业为主、基金高度控盘、30至50亿元流通市值占比最大、业绩并不具备优势。
业绩并不具优势
A股市场2008年中期平均每股收益0.235元，抗跌的50只股票中，高于、低于市场平均值的股票各占半壁江山，每股收益在0.4元以上的只有10只，沪深两市中期每股收益高于0.4元的有144家公司，只有区区10只，仅有7％的公司跑赢大盘，说明本次行情下跌，业绩没能成为保护伞。
抗跌50只股票中，今年中期业绩最好的是小商品城（600415），每股收益2.34元，攀渝钛业（000515）、长城股份（000569）两只股票中期亏损，这两只股票能跑赢大盘主要是现金选择权的保护伞原因，除去这两只还有3只中报亏损，有10只每股收益在0.15元以下。
熊市袭来，业绩只是代表了过去，对于未来的担忧让所有的投资者卖出股票时，业绩并未作为首先考量指标。沪深两市中期每股收益高于0.4元的有144家公司中，134家均没有跑赢大盘。
近五成医药股抗跌
在抗跌的50只股票中，医药股最多，非周期行业股票居多。
按照沪深两市证监会行业分类标准，A股市场中公司数量最多的两个行业是机械设备仪表、石油化学塑胶行业，但最抗跌行业却是医药股，两市共有医药股（包括中药、生物医药、化学医药等）89只，其中42只医药股跑赢同期大盘，即医药股的47％跑赢了同期大盘， 在抗跌前50只股票中，医药股达到11只、占比22％，其中走势最强的是云南白药（000538）、恒瑞医药（600276）、双鹭药业（002038）、科华生物（002022）等股票，除了制药股，国药股份（600511）作为医药流通股也跑赢同前大盘。
抗跌前50只股票中，其他的非周期行业股票有百货业3只、软件服务业的航天信息（600271）、用友软件（600588），日用化工的上海家化（600315），市政服务的合加资源（000826）、南海发展（600323），广播电视服务的东方明珠（600832），大众化饮料的承德露露（000848）等。
对于宏观经济担忧导致机构投资者首先抛售了周期性行业股票，不管是个股的绝对跌幅，还是对比同期大盘跌幅，钢铁、煤炭、化工行业个股都是跌幅领先， 机构的言论、态度，市场对周期行业的担忧直接影响了这些股票的估值，众多抛售力量，加上前期上涨过高，都导致了这些股票的领跌。
而非周期行业业绩波幅稍小，特别是医药行业，任何世道人都避免不了疾病，都需要医疗服务，市场憧憬医疗改革对医药股是利好因素，成了医药股熊市避风港。
30至50亿元流通市值占比最多
按常理分析，流通市值越小，控盘所用资金量越少，越容易操纵，股价也应该抗跌， 统计抗跌50只股票的流通市值分布，结论恰好相反，50只股票的流通市值算术平均值和市场整体基本接近，100亿市值以上的6只股票中工商银行（601398）是两市第一大权重股， 有着市场定海神针的作用，攀钢钢钒（000629）有着现金选择权，相当于有着保护伞，这些股票在抗跌股中的存在提高了平均流通市值。
市值结构最能说明问题。流通市值在30亿元至50亿元之间股票比例最大，大市值股票居多，30亿到50亿股票有14只，占到这一区间市场整体的12％，10亿至30亿有20只，但市场整体这一区间股票数量巨大，抗跌股仅占5％。
基金高度控盘
抗跌50只股票中有43只是基金重仓股，刚刚公布完毕的基金季报中，有10只持股比例超过了流通股的10％以上，这仅仅是体现在基金10大重仓股名单中的持股数，还不包括持有但未进入基金前十大的股票。
比如说恒瑞医药，半年报中前十大流通股东共计持有流通A股55.74％的份额，其中有6只基金合计持有流通A股15.94的％的份额。随着三季报的披露可知，该股前十大流通股东共计持有流通A股55.54％的份额，其中有6只基金合计持有流通A股15.76的％的份额，与半年报相比仅减少0.18％，交银施罗德蓝筹股票型基金等还出现增持行为。这说明虽然股市持续暴跌，但基金仍坚守在该股中，维持高度控盘态势。该股近三个月也仅仅出现了约10％的跌幅，而同期大盘跌幅达40％左右。
高度控盘往往意味着个股的成交活跃程度低，比如说沪市成交最稀疏的是银座股份（600858），日均换手率只有0.24％，同期大盘日均换手率是1.6％；深市成交最稀疏的是华兰生物（002007），今年有62个交易日的成交笔数少于240笔，即一分钟之内连一笔成交都平均不上，最少的8月6日仅成交86笔，平均三分钟才有一笔成交。
从熊市抗跌股这四大特征来看，它们之所以抗跌，主要原因在于以对抗国内经济增速下滑的防御型策略为选股原则，基金重仓持有医药等非周期性行业中的个股，而且不减持，这导致了它们的坚挺走势。
下周投资提示
猜想一：月初调整惯例将考验下周股指？猜想二：防御性个股将反弹？猜想三：中小板将出强势股？猜想四：电力股面临反弹机会？
11月3日 星期一 002078 太阳纸业 股东大会审议《关于在老挝投资建设“林浆纸一体化”项目的议案》等议案。 点评：公司积极寻求……
如果是11月份，那么，这个月中的哪一周最有可能成为时间窗口？笔者以为概率最大的是11月中旬第一周，即11月8日－11月12日这一周。理由是……
市场陷入缩量横盘的“死寂”状态，而且这种状态拖得越长，再度急跌创新低的可能性越大，下周二可能是个转折点。
本周沪深股市继续震荡探底，未来市场调整趋势依旧不变，并可能在震荡寻底过程中考验1600点。本周市场即便出现反弹，也都是跟风行情……
周末资讯速递
但证券公司人士昨日表示,还需等待证监会的通知文件以明确满足哪些详细条件方可申请融资融券试点业务,因此最快也得12月展开该业务。
中国证监会主席尚福林提出了当前及今后一段时期券商发展的新五大“铁律”：始终坚持合规经营、准确把握功能定位、切实加强风险控制、持续强化成本管理、切实做到资本稳健。
当下全球股市的一个关键词无疑是救市，尽管各国救市的力度并不一样，但已经开始显现出效果来了。因此，新一轮的机会就在跌势中酝酿了。
目前A股PE以及按照重建成本修正后的PB已达历史最低水平，但黯淡盈利前景制约股市表现，最低盈利增速可能出现在明年第一季度。
当前市场的主要风险来自于经济增长的回落引发的行业景气回落，建议继续加强弱周期性行业的配置，重点有食品行业、医药和交运类等。
数据显示，11月份合计限售股解禁额度1002亿元，比10月份的858亿元增加144亿元，增幅为16.79％。其中，减持的“危险分子”依然非小非莫属。
据透露，三套方案分别是每吨成品油下调500元、800元或1000元。按照每吨成品油折算为升计算，每升成品油约下调0.43元、0.68元和0.85元。
本周，有多位重量级人物开始空翻多，包括从历史高位坚定看空的大空头侯宁，还包括有十多年股龄的民间股王“杨百万”，历史大底会否就在眼前？
上证指数自去年10月16日创出6124高点到今年的10月27日，最大跌幅已达71.88％，但仍有少数个股表现坚挺，成为熊市中的抗跌股。
无论从那个角度来讲，5倍左右的市盈率水平必然蕴含巨大的长期投资机会，而这种机会不会因为金融危机和经济危机的出现而改变。
一共有836只股票的10大流通股东中出现了证券投资基金的身影，有371只股票仅在上市公司十大流通股东中现身，同时又没有进入基金十大重仓股的股票。
在9月18日后做多的基金，面对汇金公司虚张声势的“增持”和全球恶劣的股市环境，部分基金在煤炭、钢铁、石油、券商、银行等几大板块大肆做空。
股市中总有这样一批最牛散户吸引着投资者的眼球。就在刘芳这位昔日的“最牛散户”逐渐淡出公众视野之际，通过攀钢系成功套利的邹瀚枢悄然走向台前。
拥有独特资源类的公司具有其他企业无法比拟的优势，再加上市场的垄断和政策的保护，该类公司的业绩将保持长期稳定的增长。
中国国务院总理温家宝在最新一期《求是》杂志上撰文称，今年是近几年中国经济发展最困难的一年，必须重点解决三个问题，努力促进国民经济长期又好又快发展。
国家统计局31日公布了2000年以来全面建设小康社会进程监测结果，认为按此发展趋势到2020年完全可以实现全面建设小康社会的奋斗目标。
继10月初联合降息之后，全球央行本周再度掀起历史罕见的集体降息风潮，以求拯救日益低迷的全球经济。那么，全球经济是否已经陷入衰退？
2008年的年报应该不会太糟糕，因为上半年整体盈利情况还是可以的，加上整体良好的基础。业绩糟糕的情景主要体现到2009年、2010年期间。
谢国忠：市场要正视经济下滑的问题，中国的经济也可能随全球经济发生“硬着陆”，而资本市场在可见的未来也不会有所表现。
上海市房地局网站公布通知，表示经上海市政府同意，房屋、规土、财政、税务四部门联合发文，明确自2008年11月1日起，上海可享受优惠政策的普通住房标准调整为……
当前亚太市场股票估值普遍偏低，不过近期的反弹是否能持续还很难说。因为总体人气依然疲弱，而经济疲软的势头也可能延续到明年。
日本央行周五作出了七年来首次降息决定。日本基准的银行间无担保隔夜拆借利率仅下调了20基点，降至0.3%。日本股市却在10月的最后一个交易日以大跌5%作收。
一周热闻回顾
王岐山：中国经济发展的基本面没有改变。中国政府已经并将继续采取措施应对外部冲击，努力保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定。我们有信心、有条件、有能力战胜各种困难和挑战。
由于中国人寿、中国平安和中国太保这3家保险公司保费收入和可运用保险资金数量在行业中占绝大部分比重，因此，分析它们的行为即可大致发现整个保险资金的行为。
10月23日，《深圳证券交易所上市公司股东追加承诺业务管理指引》(以下简称《指引》)发布，明令“股东不得利用追加承诺操纵股价”。
那又有投资者要问了，既然没有蒸发掉那么多钱，那实际蒸发掉的钱呢，有人赚到钱了吗？答案是有的。不过赚钱的当然不是我们散户。
59家基金管理公司旗下基金今日全部披露完季报，根据天相统计显示，283只偏股基金3季度的核心重仓股，发生意料之外的变化。
当前上证指数跌破了1800点，这显然属于非理性下跌，严重打击了投资者的信心，“政府如果不采取有效措施，很容易出现人为的恐慌性抛售，从而造成更大的损失。”
虽然目前的国内宏观形势和次贷危机的恶化超出预期，但相应的政策力度很可能也超出预期，投资者应逆势买入，如果政策的出台迅速有力，反弹高度将能达到50%。
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