花旗给予中信银行“持有”评级

　　花旗近日发表研究报告表示，中信银行(00998.HK)08年三季度录得40.44亿元，增长达97.5%，业绩符合该行预期，且略优于市场预期，但鉴于公司两星期前已发盈喜，因而惊喜不大。该行给予该股“持有”评级，目标价为3.3港元。

　　花旗认为，中信银行第三季收入表现较同业佳，但仍只可维持平稳，其净利息收入仅能实现零增长，而手续费及佣金收入同比也仅增长1%。

　　该行称，中信银行未偿还不良贷款同比下跌3%，信贷成本仅为13%，低于同业。据此，该行认为中信银行的信贷质素稳定，并指出，中信银行在中资银行股中的市盈率及市净率最低，但估值折让令中信银行的信贷质素风险增加，同时公司对信贷成本增加的敏感度也在增加。

　　美林也发表研究报告表示，中信银行第三季业绩强劲，前三季同比增长137%至124.7亿元，高于同业，占该行全年预测的82%，这主要是受去年同期有效税率较高所影响。公司的税前盈利上升78%，仍高于同业。最令人失望的是资产同比下跌2.6%，主要是由于证券户口资金急速流走以及存款增长较低。该行将其目标价由4.92港元下调至2.45港元，维持“中性”的评级。

　　而瑞银发表研究报告，维持中信银行“买入”的评级，维持目标价7.3港元不变。该行指公司业绩持续强劲，前三季纯利为125亿元，高于该行120亿元的预测，占全年预测的75%。该行称，目前中信银行为该行首选内银股，09年市盈率为4.6倍，市净率为0.7倍，已极度偏低，而其股本回报逾15%。德银则指信行增长呆滞，将其2009及2010年盈测分别下调7.8%及10.9%，以反映较低的手续费收入增长及较高的信贷成本，该行将其目标价由3.18港元下调19.2%至2.57港元，维持“持有”的评级。