利润增速下滑考验银行持续赢利能力

　　10月31日，国内上市银行三季度财报的全部出炉，意味着中国银行业走向全面开放前的最后一次公开“阅兵仪式”。

　　季报显示，国内14家上市银行前三季度平均净利润同比增长超过80％，仍保持较高增速，但多数出现环比下滑。

　　以股份制银行为例，尽管民生银行前三季度净利润同比增幅101．13％，但第三季度净利润环比增速较第一、第二季度出现了大幅回落。信达证券统计显示，民生银行第一、第二和第三季度的净利润环比增长率分别为21．48％、46．04％和负的26．77％。

　　尽管深发展银行前三季度净利润同比增速77％，但是今年第一、第二、第三季度的净利润增长分别为29．36％、13．49％和2．92％，呈明显下降趋势。此外，深发展今年三季度净利润增长为2．92％，相对于去年三季度净利润增速为27．29％呈大幅回落趋势。

　　从四大国有银行来看，中国银行的净息差回落较快。国金证券金融行业首席分析师李伟奇表示，由于中行海外业务占比较高（境内人民币贷款仅占集团贷款余额的67．4％），其循环净息差在加息过程中提升较慢，从2005年到最高点只增加了35个百分点；并且在2007年四季度到达峰值2．87％后受外围降息的影响，快速下滑到三季度的2．75％。

　　“3季度多家银行净利润出现环比负增长，息差收窄带来的净利息收入增速回落是重要原因。”海通证券分析师范坤祥认为，“与此同时，在降息周期中，银行息差水平将有明显回落。降息会对上市银行的存贷利差和投资收益率产生明显的不利影响。由于融资方式对利率富有弹性，我们也很难期望银行的议价能力在降息初期有较大提高。”

　　交行首席财务官于亚利也表示，银行业将面临息差收窄的问题，交行也不例外。息差收窄首先是由于央行对存贷款利率的调整，尤其是央行今年的前两次调息对银行的影响非常显著。后来尽管是对称降息，但由于活期利率没有变化，实际上仍然增加了银行的资金成本。其次，存款定期化的趋势也给银行带来了不利影响。如果今年股市仍然没有起色，短期内这个趋势仍将继续。第三，央行同时使用价格和数量工具，央票发行周期加长，市场流动性增加。最后，信贷控制放松，银行的议价能力减弱。

　　中投证券分析师陈永祥认为，央行降息将缩窄银行利差，进行静态分析后发现，贷款占总资产比重高、活期存款占比高的银行，比如民生银行、招行、华夏银行等银行受到的负面影响更大。而上述负面影响将在2009年体现得更为明显，预计将向下拉动2009年银行业净利润0．5－2个百分点。

　　有分析师指出，影响银行业未来业绩最大的不确定性是贷款质量。而部分银行三季度不良贷款额已出现略有上升的情况。可能出现不良贷款的客户集中在中小型企业、房地产企业和个人住房按揭贷款。

　　申银万国分析师姚晨曦认为，业绩下滑与银行业手续费收入缺乏新的增长点不无关系。上半年在资本市场惨淡的情况下，大部分银行手续费收入得以持续增长的很大动因来自于信贷资产类理财(相关:证券 财经)产品的销售和对公业务（主要是财务顾问和担保承诺费）的兴旺。三季度，伴随信贷供求格局的逐步转变，上述两项业务都将面临较大挑战。在缺乏新增长点的情况下，银行手续费收入增速放缓则是必然趋势。

　　 值得关注的是，大多银行减值准备计提依然保持了较大力度。一方面，相当部分的银行需要对包括雷曼相关投资在内的海外债券投资进行减值准备计提，虽然投资头寸有限，但还是会给三季度的业绩带来一定的负面影响；另一方面，尽管资产质量在目前阶段还不会出现明显恶化，不良贷款拨备覆盖率也已经达到了较高水平，但出于对未来宏观经济形势和信贷风险的严峻判断，各家银行依然可能继续维持较高的拨备计提力度，而见证了美国金融危机的监管机构也可能督促银行以丰补歉、增加损失准备以提前应对未来的风险。

　　对于明年银行业的表现，海通证券范坤祥分析师则直言，2009年银行经营面临较多的不确定性，央行较快的降息使得大面积负增长成为可能。在宏观经济预期没有根本改变之时，银行板块缺乏趋势性的投资机会。