共和党的最后“礼物”：四季度借款5500亿

　　特约记者 郑博宏 上海报道

　　在民主党的奥巴马当选总统之后一天，共和党的布什政府财政部便公布了今年第四季度发行公债的具体方案。周一财政部发布声明称今年第四季度将需要融资5500亿美元，并预计将在明年一季度融资3680亿美元。

　　为解决此前提出的多项救市方案的融资难题，财政部将在下周一举出售550亿美元债券。除发行10年期和30年期公债之外，还将恢复3年期国库券的标售，并计划发行更多的短期国库券。

　　在多项经济数据明显表现出“衰退特征”，给未来财政收入蒙上层层阴影之时，财政部预计2009财年的融资需求将继续猛增，甚至可能达到2万亿美元之巨。加上主张为中产阶级减税的奥巴马上任，美国的财政赤字势必继续膨胀，2009年或突破万亿美元大关。

　　5500亿融资详解

　　四季度5500亿美元的融资需求比起财政部7月时公布的预测数字大幅超出了4080亿美元。此前为挽救危如累卵的金融市场，财政部推动了7000亿美元的问题资产重组计划(TARP)和补充融资计划(SFP)，这让财政部的融资需求大大提高。

　　为应对大大超出计划的融资需求，财政部贷款咨询委员会(TBAC)4日举行会议提出了具体计划，并于5日公布了这一计划。

　　由于11月15日将有550亿美元中长期国库券到期，为融资偿还本息，财政部将于11月发行200亿美元10年期公债、80亿美元30年期公债，此外还提出恢复发行300亿美元3年期公债。12月发行300亿3年期和150亿10年期公债。

　　同时，TBAC决定恢复每月15日发行三年期公债。在这一季度剩余时间内，除前述三类中长期公债外，财政部11月和12月还将分别发行2年期公债370亿美元和400亿美元，5年期公债270亿美元和280亿美元。

　　除中长期公债外，财政部在10月至12月间还会将现金管理国库券的发行规模扩大1450亿美元，并在4周、3个月、6个月、一年期的短期国库券发行中新增1010亿美元。

　　加上此前10月份已经发行了800亿的各期公债，以及部分短期国库券，财政部在四季度整个的融资规模将达到5500亿。

　　“SFP和经济刺激方案在这么集中的时间内推出迫使短期国库券、现金管理国库券以及短期息票的发行必须扩大”，财政部负责金融市场的代理副部长Karthik Ramanathan日前表示，财政部2009财年的融资需求将达到1.4万亿美元，并有逾5000亿美元的上浮空间，“这是对财政部的空前挑战”。

　　财政赤字或破万亿

　　金融危机的打击和宏观经济的恶化使美国个人和企业税2008财年下降了5%，为2003年以来的首次萎缩。

　　美国财政收入较前一年下降了440亿美元，甚至比7月的中期预计还要低290亿美元。然而同一财年美国政府财政支出却增加了2490亿美元，为近三年来的最大增幅。

　　一正一反，美国财政遭遇了双向挤压，录得了创下历史记录的4550亿美元，财政赤字占GDP的比例企高至3.2%。

　　然而这个记录很可能会非常短命。

　　第三季美国经济已出现0.3%的萎缩，而随着消费数据触及28年低点，制造业订单和营建业数据亦呈现收缩趋势，市场普遍预期第四季美国经济将继续萎缩，从而正式宣告美国经济进入衰退通道。2009年美国经济的前景更加黯淡，而财政支出却有继续猛增之势。

　　此前财政部推动的TARP和SFP等救市方案尚未完全到位，仍有待更多的资金投入。而由于已当选下届总统的奥巴马竞选期间宣称将为中产阶级减税并致力于提供更广泛的医疗保险和教育投入，其上任后的政策也可能造成额外的财政负担。

　　评级机构惠誉此前的报告指出：“如果所有的救市措施都在2009年年内落实，那么2009年财政赤字将达到GDP的10%，而政府的债务则将自1950年代以来首次超过GDP的70%。”

　　据美税收政策中心预测数据，如果奥巴马兑现其为中产阶级减税和扩大医疗补贴等措施，其任期内财政收入将累计减少6690亿美元，而兑现其在教育、基础设施建设、研究方面的承诺需要增加1223亿美元财政支出。

　　穆迪氏Economy.com首席经济学家赞迪则预期奥巴马和民主党控制的国会明年或将提出另一个1500亿美元到3000亿美元的经济刺激计划。而财政部则在公告中表示1.4万亿并有5000亿上浮可能的预期还未包括“政府可能通过3500亿的TARP新增计划”。

　　财政部在公告中称，“2009财年财政赤字预计为9880亿美元，较2008财年将增加超过一倍”。

　　即便奥巴马不马上兑现其竞选承诺，美国财政仍然面临着空前的困难。而2万亿的融资需求和过万亿的财政赤字都将成为保尔森的后继者头疼的问题。