国泰航空庞大的机群
“请相信我，目前真的很困难。”11月4日，国泰航空(00293.HK)行政总裁TonyTyler在香港管理专业协会上的演讲，一语成谶。11月5日晚间，国泰航空发出盈利警告称，尽管油价大幅回落“令人暂舒一口气”，但油价突然的掉头下挫，令其未来数年的燃油对冲合约截至10月31日录得高达28亿港元之巨亏。
长期看涨燃油惹祸
国泰在声明中表示，公司订立的任何一份对冲合约中，在未来向合约方购买燃油的特定价格，均远较合约他方有权出手燃油的价格为高。
换言之，国泰对燃油价格的判断是看涨。然而，自7月航油价格触顶181.8美元/桶后，现已回落至于每桶76.7美元。
“油价已回落至低于若干合约他方在2011年或之前若干未来日子将实际有权售卖燃油的价格水平。”国泰公司秘书傅溢鸿说。他表示，按照港交所的规定，公司必须将合约中议定的购买价与目前市价的差额以市值计算亏损，由此得出28亿港元的账面亏损。
事实上，国泰没有公布投资于期权对冲合约或其它衍生工具如掉期合约的比例，6日国泰宣传部门人员回应本报查询时指，不便透露是否使用了更多期货工具，“公司能说的都已经公布”。不过该工作人员表示，公司的政策是不订立超过商业使用预算量所需的燃油量对冲合约。
客运收益压力很大
国泰这次在燃油对冲上浮亏远较国航前三季9.27亿人民币的浮亏为高，或许与国泰希望通过更进取的对冲工具来降低燃油成本有关。里昂证券亚太区运输研究主管RobertBruce此前对本报表示，对比新航，国泰的燃油成本更高。国泰每可用吨公里(ATK)的燃油成本为13.5美仙，而新航则为12.4美仙。
燃油对冲的浮亏，进一步加大了国泰今年的经营困难。美联社本月1日的报道指，国泰航空向其证实，打算在未来两年出售5架波音777-200飞机，以套现资金应对当下的全球经济危机，同时，国泰旗下的港龙航空也会在其两架空客A330-300飞机的租赁期届满后，不再续约。
尽管没有对卖机事宜进行公开解释，不过在5日的公告中，国泰承认，需求正在变小，因为头等和商务舱的旅游和货运量在目前不利的经济和财务状况下减小。傅溢鸿也预期两岸直航的全面影响会对公司的客运收益增添压力。
而为了挽救下跌的需求，Tyler表示由10月1日起公司更调低了燃油附加费。这将进一步打击国泰的收益——里昂证券的研究指出，在区内国泰的长航线燃油附加费仅比国航的收费高，低于泰航、Qantas、南航(国际线)与新航、韩亚航空等对手。21世纪
国内三大航空公司三季度亏50亿
日前，国航发布第三季度财报，7～9月份亏损19.4亿元，上年同期盈利21.87亿元。另外，东航第三季度亏损23亿、南航第三季度亏损8.1亿元。三大航空公司第三季度亏损高达50.5亿元。本综
空客年内已取消飞机订单119架
新华社巴黎11月6日专电欧洲空中客车公司6日公布的统计数据显示，今年初以来该公司已取消飞机订单119架，其中仅10月份就取消订单71架。
空客发言人透露，美国廉价航空公司Ｓｋｙｂｕｓ在10月份取消了65架空客Ａ319飞机的订单，原因是Ｓｋｙｂｕｓ因航空燃料价格高涨和经济疲软而遭到重创，不久前已宣布停运。
空客公司首席运营官约翰·莱希日前表示，受全球经济下滑影响，空客2009年的飞机订单可能会大幅减少。
损失超千亿
万亿存货成上市公司业绩地雷
“巨额存货是一个地雷”，杭州一家私募基金经理预测2008年度上市公司将爆出大量亏损，原因是十月份以来大宗原材料价格出现暴跌，这将迫使在三季度前拥有大量存货的上市公司计提巨额存货跌价准备。WIND资讯统计数据显示，前三季度制造业和采掘业上市公司的期末存货账面价值为1.01万亿元，保守以存货价值下跌10%的幅度计算，损失将超过千亿元人民币。证券时报
(责任编辑：田瑛)
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