宽松货币政策短期对股市刺激有限

　　对于国家提出将实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，专家表示，政策将有效提振市场信心，刺激需求，但短期内对大盘刺激有限，预计年内很可能还会有1-2次的降息行动。

　　受国际金融危机影响，我国前三季度GDP增速回落至9.9％。

最新数据显示，9月份我国规模以上工业增加值增幅从6月份的16%回落到11.4%，降到2002年4月以来的最低值。面对经济的惯性下滑，国家在两个月内3次降息、3个月内两次调高出口退税率等政策的密集出台，无不显现政府挽救经济的良苦用心。

　　“而货币政策之所以仍是‘适度’放松，则暗示了物价高涨的隐忧仍然存在。” 中国社会科学院经济学所宏观经济研究室桁林对记者表示。事实上，9月份CPI同比增长已经回落至4.6%，预计10月份也会维持在这个水平。

　　中央财经(相关:理财 证券)大学银行业研究中心主任郭田勇认为，国家高调宣布宏调转向这一举动，会产生两个层面的影响：一方面，对微观经济主体的实际行动产生影响，不断降低的利率和法定储备金率，为经济发展营造了宽松的货币环境，减税等配套的财税政策则会直接减轻企业的财务负担；另一方面，能够有效扭转微观经济主体的悲观预期，提振市场信心，刺激需求。

　　中信建投宏观分析师夏敏仁认为，积极的财政政策和宽松的货币政策早在市场的预期之内，短期对大盘的刺激有限，关键是要看这些措施在未来对经济基本面的改善到底有多少，这才是市场信心企稳的支点。

　　“现在就提股市‘解冻期’的到来还为时过早。” 桁林表示，“事实上，我国此轮经济遭受的打击主要来自出口放缓，出口的增长很大程度上取决于国际环境的转好，并不是宏调政策本身可以干预的。在我看来，受国际形势的影响，经济基本面的恢复可能还需要2-3年的时间”。

　　对于货币政策方面年内还会有哪些动作，郭田勇认为，目前我国的基准利率与西方国家相比还是高出2-3个基点，因此年内很可能还会有1-2次降息行动，同时适时下调存款准备金率。桁林则预计，未来中国货币政策的调整与世界的联动将更加紧密。