创业板十年磨一剑 中国“纳斯达克”呼之欲出

　　各种迹象表明，创业板推出已经箭在弦上。昨日有关报道称，证监会正在动员各派出机构做好随时推出创业板的准备工作，相关配套文件基本成型。

　　自1998年开始提出设想以来，创业板已经风风雨雨走过10个年头。

　　近年来，创业板上市加快。2007年8月国务院批准《创业板发行上市管理办法》(草案)，这标志着中国创业板的发展进入关键性阶段。2008年3月5日，国务院总理温家宝在政府报告中指出建立创业板市场。今年3月21日证监会正式发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》，对创业板的发行条件、发审机制、发行程序以及保荐人制度都有了比较明确的规定。4月11日深圳市长许宗衡在“2008中国风险投资论坛”上曾透露，创业板年内在深交所推出。著名经济学家、原全国人大常委会副委员长成思危会上表示，创业板的推出条件已经成熟。

　　最近证监会主席尚福林也表示，要“适时推出创业板，扩大股份报价转让系统试点范围，探索建立覆盖全国统一监管的场外交易市场路径，支持中小企业创新融资方式，缓解中小企业融资难的问题”。

　　据悉，创业板上市门槛为“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％；发行前净资产不少于2000万元；最近一期末不存在未弥补亏损；发行后股本总额不少于3000万元。”

　　根据相关统计，目前中国中小企业超过430万家，但是符合条件的不到1万家，而在这1万家中，现在已经基本符合上市条件的企业可能只有几百家，可谓万里挑一。

　　创业板的推出会否对大盘带来不利影响？业内人士对此有较大分歧。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松则表示，创业板推出的消息对股市的影响是结构性的，一些持有这些待上市公司股权的上市公司可能会受益。 平安证券总裁薛荣年表示，创业板资金分流不但小于主板，而且会吸引更多关注高新科技创业企业的新资金入场。

　　反对方认为，创业板推出可能成为“疯炒板”。经济学者叶檀表示，很多人担心创业板会像设立之初的主板市场一样，成为一些不规范公司的聚集地。另外，根据以往的经验，任何一个板块在推出或者变革之际，都会成为疯狂炒作的对象，创业板也不会例外。

　　10年“蓄势”

　　1998年3月：民建中央提出《关于借鉴国外经验，尽快发展我国风险投资事业的提案》，被列为“1号提案”。

　　1998年12月：原国家计委提出“尽早研究设立创业板块股票市场问题”。

　　1999年3月2日：证监会首次提出“可以考虑设立高科技企业板块”。

　　1999年12月25日：全国人大常委会通过《关于修改<中华人民共和国公司法>的决议》。　2000年4月：证监会向国务院报送《关于支持高新技术企业发展设立二板市场有关问题的请示》，就二板市场的设立方案、发行上市条件、上市对象、股票流通以及风险控制措施等问题提出意见。

　　2000年5月16日：国务院原则同意证监会意见，将二板市场定名为创业板市场。

　　2001年11月7日：朱镕基表示，把主板市场整顿好后，才推出创业板市场。

　　2002年11月28日：深交所建议采取分步实施的方式推进创业板建设。

　　2003年10月14日：党的十六届三中全会明确提出：“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品。规范和发展主板市场，推进风险投资和创业板市场建设。”

　　2004年2月1日：国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》颁布。《意见》提出，分步推进创业板市场建设。

　　2006年12月1日：证监会主席尚福林称，将适时推出创业板。

　　2007年8月22日：《创业板发行上市管理办法》(草案)获批。

　　2008年3月21日：证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》。

　　什么是创业板？

　　创业板，顾名思义就是给创业型企业上市融资的股票市场。由于创业型企业一般是高新技术企业和中小企业的缘故，世界上几乎所有的创业板市场都明确表示鼓励高新技术企业或者成长型中小企业申请在创业板发行上市。创业板又称二板市场，可以为中小企业搭建直接融资的平台，有效解决其融资难的问题，从而为中小企业，尤其是高新技术企业的发展拓展空间。创业板最大的特点就是低门槛进入、严要求运作。目前的沪深交易市场，又称为主板或一板市场。另外还有三板市场（全称是“代办股份转让系统”），主要为即将退市的上市公司提供继续流通的场所。

　　深交所内设的中小板是创业板的过渡。创业板设立后，中小板仍存在，两者并行。按设想，主板、中小板、创业板、三板打通后，构成一个全国性的多层次资本市场。开设创业板市场是世界上经济比较发达的国家和地区的普遍做法，旨在支持那些一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资。

　　目前世界上最成功的创业板是美国的纳斯达克市场。