东航获70亿元注资股价暴跌 应暂时回避航空板块

　　“话题之王”东航的利好消息落地之时，却成了其股价跳水之日，“实在没想到，国家资本金注入额从30亿元提高至70亿元，可东航的股价竟然不涨反跌了3.65%！”股民小张在停牌前一天以4.6元的高价买入东航，却在利好出台后被套，他连呼看不懂。

　　国家注资翻倍股价却暴跌3.65

　　%东方航空昨天发布公告称，将调整本次非公开发行方案，计划仍以非公开发行的方式，向公司的控股股东中国东方航空集团公司定向增发A股、H股，募集总额由原来的30亿提高至70亿元人民币。

　　调整后的注资方案为：A股以不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的90%来定价，即每股3.87元人民币的价格发行143737.5万股，同时以每股1元人民币的价格发行同等数量股份H股，以12月29日汇率折算为1.14港元(具体价格按照发行当日汇率折算)，尽管较停牌前12月24日收盘价1.29港元略有11.63%的折价，但较H股前20日均价0.95港元却有20%的溢价。募集资金全部用以补充公司流动资金。在本次总额70亿元的新股发行完毕后，东航集团的控股比例将由发行前的59.67%上升至74.64%。

　　昨日东航开盘后让投资者大跌眼镜，仅仅用了1分钟时间就被打至绿盘，收盘时下跌了3.65%至4.49元。

　　“航空业是一个高投入高产出的行业，”业界表示，“国家区区几十亿元的注资，在别的公司看来可能很多了，可对于航空公司而言，不过是几架飞机的钱。而且航空业盈利需要繁荣的经济来支持，仅仅依赖于注资很难走出困境。”

　　投资者应暂时回避航空板块

　　截至2008年9月30日东方航空总资产为754.71亿元，总负债为743.32亿元，归属于母公司股东权益仅为5.28亿元，资产负债率达到98.49%。在这次对东航的注资完成后，东航的资产负债率将降低8.36个百分点，仍然高至90.13%！

　　不少研究机构给出了航空板块较低的评级，“航空业的基本面未见转好，”中信建投航空运输、公路港口航运业研究员李磊分析认为，从投资价值的角度分析，目前航空类个股的业绩不足以支撑其股价持续上涨。