中小板以小带大 沪指站稳1900点

　　周一沪深股市受外围市场拖累，开盘即跌破1900点整数关口，后逐步企稳，振荡回升。

　　从消息面来看，利好消息层出不穷。温总理在周末考察江苏工作时称2008年12月的经济数据要好于预期，并再次强调要“让国家出台的一揽子扩内需、保增长的政策措施早见成效”，两会前还将出台经济新政。近期2008年12月的宏观经济运行数据将陆续公布，而温总理提到的好于预期无疑给市场吃下了一颗定心丸。政府挽救经济的计划再次扩充，除前期提到的4万亿元投资拉动内需、重点产业制定调整和振兴规划外，温总理提出对于“原来定的科学技术中长期规划，准备投入6000亿元的六个重大专项当中与当前经济发展紧密联系的，要加快发展和提前进行，以作为科技支撑”。这无疑又为市场提供了想像的空间。此外，各大部委在周末也传达出一些利好消息，银监会调整信贷监管政策，鼓励推进并购贷款和贷款重组；国资委表示在对待“大非”这一问题上，绝对会从维护资本市场大局出发，加强监管；发改委有关研究人士也表示1万亿元投资有望在2月末进入实施阶段……这些利好消息的密集公布无疑为市场走强提供了支撑，也是周一股市能够站稳1900点的关键原因。

　　从板块表现来看，周一市场再次上演了以小带大、振荡调整的走势，中小板指数涨幅为1.09％，强于市场。对于中小盘而言，如果从本轮市场反弹的2008年10月28日计算，累计涨幅已经接近50%，而沪指从1664点涨到1900点，涨幅仅为19.59%，从这一角度来看，中小盘各股已经积累了很多的获利筹码，未来将面临一定的回调压力。而大盘股表现较差，即使在周一密集利好消息刺激下，表现仍然低迷。大小盘走势的强烈反差成为近期市场独特的市场特征。从行业表现来看，有色、汽车表现优异，主要是受益于中央对于重要产业的振兴规划，利好预期的出现有望改变两个板块目前较低的估值水平，从而推动股价上升。而对于权重板块如银行、地产、石油石化等，依然没有起色，涨幅与指数持平。

　　展望后市，市场的不确定性依然很大。一方面小盘股能否继续延续超强走势，从而拉动指数上涨值得怀疑；另一方面，权重股的低迷表现应该说也是宏观经济运行状况的反映，在未来经济继续恶化的过程中，能否走出反周期的行情，还有待观察。宏观经济的悲观预期与政策暖风频吹仍将各自主导多空力量，双方角逐仍将延续。（作者单位：中信建投证券）

　　大盘概况：冲高回落　短线反复?

　　1月12日（周一），沪深股指冲高受阻回落，沪指收盘1900.35点，跌幅为0.24%；深成指收盘6719.91点，涨幅0.00%。

　　在获利盘兑现的影响下，周一股指小幅低开，虽然盘中一度发力上攻，但在30日均线附近受阻回落，最后以微跌报收，成交量有所放大。从消息面来看，政策面仍以唱多为主。迪士尼确定落户上海，相关概念股出现明显分化走势，涨幅居前的以有色金属、化工、上海本地股为主。短线来看，虽然个股炒作热点不断涌现，市场表现较为活跃，但由于大盘蓝筹股表现低迷，股指仍然未能摆脱横盘整理的格局，短线仍会反复。（向进）