“降购置税”相当车价优惠4.3%(图)

　　汽车振兴规划要点

　　培育汽车消费市场。

　　推进汽车产业重组。

　　支持自主创新技术改造。

　　实施新能源战略。

　　支持发展自主品牌。

　　招商证券分析师认为，对1.6L及以下排量产品购置税降至5%，将导致合资品牌向1.6L及以下市场渗透 新华社 图

　　汽车产业振兴规划14日颁布，二级市场上汽车板块指数虽然上涨，但是个股走势出现分化。券商认为购置税降低利好低于预期，市场更期待大力发展汽车金融。

　　相当于车价优惠4.3

　　%或是因为购置税政策低于预期，又或是一贯的“见光死”行情，本应最为受益于此购置税政策的一汽夏利、上海汽车等小排量汽车企业上市公司昨日的走势很是消极，均放量收出小阴线，资金出逃迹象明显。

　　汽车振兴计划显示，从2009年1月20日至12月31日，对1.6升及以下排量乘用车减按5%征收车辆购置税。

　　“这相当于增值税后的车价优惠4.3%。”这低于包括中金公司分析员王智慧在内的一部分券商行业研究员的预期，“1.6升以上排量乘用车以及全部商用车都未能受益，低于我们此前判断的商用车购置税也会得到同等优惠的预期。”

　　国信证券汽车与汽配行业首席分析师赵雪桂更是认为，购置税新政难有效拉动轿车终端需求，“预计2009年轿车销量将从零增长或微幅负增长变为同比增长5％－6％。”

　　此外，招商证券分析师汪刘胜指出，对1.6L及以下排量产品购置税降至5%，将导致合资品牌向1.6L及以下市场渗透，自主品牌生存空间将持续恶化。

　　意外之喜：50亿挺农用车

　　在连续四个小阳线后，昨日福田汽车依旧强势涨停，该股正是扶持农用车政策中，最为受益的轻卡企业。

　　“国家专门安排50亿元，支持农民购买农用车的计划是在预料之外的。”赵雪桂称，这体现了国家对三农的大力支持，支持轻卡、客卡下乡。

　　按照汽车振兴计划，从2009年3月1日至12月31日，国家安排50亿元，对农民报废三轮汽车和低速货车换购轻型载货车以及购买1.3升以下排量的微型客车，给予一次性补贴。

　　申银万国分析师姜雪晴统计了三轮汽车及低速货车的销量，约200万辆，假设30%的更新，则2009年约60万辆轻卡及微客会更新，再假设更新率50%，则约新增30万辆的轻卡需求，占轻卡总销量的25%左右；考虑价格因素，轻卡企业和微客企业中低端轻卡更受益。

　　按此推导，姜雪晴归纳出的受益公司依次是福田汽车、江淮汽车、长安汽车（微客+微卡）、东风汽车、江铃汽车（公司主要是高端轻卡，可能受益幅度较低）。

　　产业重组困难重重

　　汽车振兴计划还提到，要推进汽车产业重组，支持大型汽车企业集团进行兼并重组，支持汽车零部件骨干企业通过兼并重组扩大规模。

　　鉴于此，同时考虑到乘用车板块具有较大弹性，赵雪桂看好以一汽轿车为首的“一汽系”公司，“一汽系”还包括一汽富维、一汽夏利和宁波华翔。

　　然而，王智慧对于目前推进汽车行业兼并重组的可行性依然不乐观，王智慧的判断基于以下三点理由：首先，地方政府不愿意配合；其次，企业自身兼并重组的意愿并不强烈；另外，“上汽与南汽”的案例目前尚未形成好的示范效应。

　　扶持汽车金融细则未出

　　值得注意的是，昨日发布的汽车业振兴计划中对汽车贷款并没有出台相关具体的优惠政策，只是简单的用“完善汽车消费信贷”的字样表述。

　　在赵雪桂眼中，扶持汽车金融、降低车贷利率的政策对汽车业影响将在一定程度上刺激终端需求。目前房贷在满足一定条件的情况下，其贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的70％，而车贷平均利率仍然为基础利率的1.4倍，这无疑抑制了个人贷款购车，“若政府考虑在一定程度上下调车贷利率下限，无疑将有效促进个人贷款购车，刺激终端汽车需求。”

　　目前世界范围内贷款购车比例在70％左右，美国贷款购车比例约80％至85％，德国70％左右，中国贷款购车比例不足10％。

　　“如出台相关政策扶持汽车金融公司，拓宽其融资渠道、降低其融资成本，降低车贷终端利率，这将在一定程度上刺激个人购车者贷款买车，提升终端需求。”赵雪桂指出。

　　新能源政策细化可期

　　汽车振兴计划提出，中央财政将安排补贴资金支持节能和新能源汽车在大中城市示范推广。

　　科技部2008年已经开始推广“十城千辆”计划，即连续3年在国内10个以上有条件的大中城市中，开展千辆混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车，以及能源供应基础设施的大规模示范，到2010年道路上运行的节能与新能源汽车将达到1万辆。

　　王智慧认为，科技部“十城千辆”计划可能就是本次会议提出的扶持新能源汽车投入运行的政策主体，这对目前能够开发新能源整车的企业，如比亚迪、福田汽车等是利好。

　　同时，姜雪晴期待新能源政策的细化和执行，如新能源汽车的标准、产业化的时间和规模，2009年-2011年新能源汽车的保有量目标以及新能源汽车具体补贴政策（给厂商和消费者）等。