潘功胜详解农行股改 可能选择A＋H模式上市

　　潘功胜详解农行股改

　　可能选择A＋H模式上市，“三农”是改革最大亮点

　　■本报记者 姜业庆

　　就中国农业银行（以下简称“农行”）股改的相关问题，在1月16日该行股份公司正式挂牌之后，该行副行长潘功胜接受了记者采访。

　　股改策略不同于其他大行

　　 作为国有大型商业银行股改的收官之作，潘功胜说，农行独特的战略定位、业务模式以及财务重组、成立股份公司构筑成新的体制平台，形成了农行竞争力提升及业务成长的基础，农行股改与其他几家国有商业银行的改革路径基本相同，在操作层面有如下不同：

　　 第一是重组内涵。其他银行的改革是国有商业银行的改革。对于农行来说，改革的力度不仅涉及到国有商业银行，而且涉及到农村金融体制。第二是技术层面，农行重组以后发行的结构也不太一样。中行发起人当时是一家，建行的发起人当时除了汇金以外还有几家大型企业。而农行的发起人和工商银行一样，是财政部和汇金公司各持股50％。第三是不良资产出售的方式。有的是出售不良资产获取央行的央票，有的是由财政部建立一个基金，各家不同。第四是不良资产处置方式，这是农业银行和其他国有银行都不一样的地方。

　　战略投资者选择空间大

　　“农行已在积极研究引进战略投资者的时机、类型、方式，目前还没有与境内外任何潜在战略投资者进行正式谈判。”尽管农行是否会引进战略投资者、是引进境内的还是境外的、是引进金融机构还是非金融机构、在什么时间引进，还没有明确答案，但潘功胜透露，出于对中国银行业未来成长的认知以及对农行未来投资价值的信心，在目前全球金融危机严重的情况下，仍然有不少境内外机构表示了对投资农行的浓厚兴趣。

　　可能选择A＋H模式上市

　　尽管没有明确的时间表，但潘功胜表示，农行将综合考虑境内外资本市场的融资能力、投资者覆盖面、流动性以及上市融资成本等，寻找最好的时机和发行窗口。

　　关于上市的时间和地点，潘功胜坦言，到目前为止，农行还没有正式的考虑，并且在目前全球金融市场动荡的形势下，制定时间表不太现实。按有关上市规则要求，农行要完成技术准备至少需要一年时间。

　　 不过，他表示，其他大型银行的上市模式为农行提供了很好的借鉴。香港仍然是一个最重要的首选市场，因为它的融资能力比较强，投资者覆盖面比较好，流动性好，而且由于地理和文化因素，很多大型国有公司选择了香港。

　　谈到A股市场，潘功胜指出，A股市场在过去的几年中得到了很好的发展，农行如在A股上市将会增加A股市场的优质资源。而且农行的主要客户在中国大陆，在A股上市有助于促进与客户的关系。

　　“三农”是改革最大亮点

　　 潘功胜表示，中国仍是增长最快的经济体，农村经济将成为中国经济发展的重要部分，政府关注度很高。对于农行来说�熀峥绯窍绲囊滴衲Ｊ浇�为农行竞争力的提升以及未来业务的迅速发展奠定坚实基础。农行可以成为中国经济和农村经济发展的最大受益者，这也是农行将来到境外上市时宏观层面上的一个最大卖点。

　　农业银行服务“三农”，有优势，有传统。截至目前，其现有人员和机构的50％分布在县域。剥离后涉农贷款占比为30％，存款占比为40％。但是，对于农行未来的投资者而言，最关心的莫过于上市后农行在经营上能否实现股东利益最大化和服务“三农”的完美结合。

　　而这也一度被认为是农行股改的最大难点：目前农行遇到的问题有：外部经济环境复杂，具有很大的不确定性。农村金融资源贫乏，成本更高，效率较低，风险较高。需要探索如何形成稳定的、可复制的、可持续经营的模式。

　　 潘功胜称，农行在制度方面将进一步服务农村。比如创新产品服务，开发农村经济服务其他方式等，如开展农村保险、农民养老保险金管理、农业产业投资基金等。