银行直投业务或将开闸 有专家称这绝非银行主业

　　中国商业银行可能于2009年上半年开展直投业务，在商业银行直投业务推出的进程上，可能会先试点再放开，先四大国有商业银行再其他商业银行，先规模控制再逐渐放开。

　　2月10日，根据有关媒体报道，中国商业银行可能于2009年上半年开展直投业务，在商业银行直投业务推出的进程上，可能会采取先试点再放开，先四大国有商业银行再其他商业银行，先规模控制再逐渐放开的程序。

　　目前，信托公司和证券公司已经获准开展直投业务，而国务院已经批准至多8％的保险资金用作股权投资，保险公司开展直投业务在即。几大金融机构进入直投市场独缺了银行这一机构，如果商业银行开展直投业务能在上半年真正实行，那么加上创投、社保基金，最终将在直投市场上形成六足鼎立之势。

　　一位业内分析人士指出：“从2008年下半年开始，中国政府的货币政策从‘适度从紧’变成了‘适度宽松’，连续大幅降息、开放商业银行并购贷款、加强出口信贷等一系列措施接二连三地出台。那么，从宏观经济调控的角度来看，不无在今年上半年放开商业银行直投业务的可能性。”

　　交通银行发展研究部总经理助理周昆平在接受记者采访时表示：“从这次金融危机来看，综合经营的金融机构受到的损失相对较小，具有比较好的稳定性，而单一的投行或商业银行损失则较大，综合化经营仍是银行发展的趋势。开展直投业务是商业从融资中介向服务中介转型的需要与方式。在利率市场化之后，商业银行的利润空间缩小，而直投业务是一个可以拓展的新领域。”

　　“但是，自金融危机爆发之后，银行混业经营遭到挑战，大家都在反思混业经营的模式。尽管开展直投业务有助于银行提高竞争力和改善企业治理结构，有助于银行的全面发展，但是前不久，上海浦东成立了金融产业投资基金，从一定程度上表明想把直投业务剥离出来，让第三方经营，所以政府已经放慢脚步了。所以，商业银行直投业务是否真能在上半年推出有待观察，即使直投业务开闸，其实际的可操作性有待商榷，其中蕴藏巨大风险。”复旦大学经济学院副院长孙立坚表示。

　　他继而指出：“商业银行开展直投业务，用何种具体的方式、如何控制风险，这些都是问题。所以即使开展这一业务，银行也会采取保守的方式，就像去年底开放商业银行并购贷款业务至今，仍然是雷声大雨点小，真正落实实行的几乎没有。商业银行终究与信托公司、证券公司、保险公司不同，确保流动性是其首要问题，所以对于风险较高的直投业务，商业银行大规模开展的可能性并不大。”

　　周昆平同时表示：“如果商业银行开展直投业务，也不可能去做实体，而是可能去投资一些比较好的金融机构，从而为其客户提供一些配套的金融服务。因此，商业银行即使开展直投业务对企业的融资问题也起不到什么实质作用，自然对PE和VC来说，也不存在竞争的问题，商业银行不可能也没有能力去做PE和VC做的事情。”

　　而对于消息人士所指的商业银行参与直投业务的规模可以和目前银行的信贷规模相比，孙立坚和周昆平都表示不可能。“即使真的放开商业银行直投业务，就目前来说也只可能是小规模的，绝对不可能与信贷规模相比。”孙立坚表示。