李明旭:人民币不大幅贬值应成当前战略基点

　　李明旭:人民币不大幅贬值应成当前战略基点

　　全球金融危机让亚洲的一些外向型经济体遭受了沉重打击。最新公布的1月份数据表明，中国台湾地区出口衰退44.1%，是历年单月最大；日本减幅更达46.1%，其中日元升值的杀伤力可见一斑；韩国出口虽有本币贬值护身，仍萎缩32.8%。

　　鉴于货币贬值有助于提升出口表现，这些经济体的主管部门都乐见本币贬值趋势的出现，甚至有意通过加速本币贬值来打响一场以保护出口为目标的“汇率贬值战”。其中，日本和台湾地区的本币贬值态度最为明显，日本政界和商界早就在商议怎样来干预汇市促使日元贬值。

　　观察中国国内，以人民币贬值来促进出口的思路同样受到大多数人的支持。近日，财政部研究所便发布报告称，建议适度引导人民币兑美元汇率下跌1.4%，至6.93左右；更不用提那些出口型企业对人民币贬值的期望了。如果只有韩国、新加坡等这样的小经济体利用本币贬值争夺出口市场，或许还掀不起什么大浪花，但是，如果是日本和中国参与，那么，一场“汇率贬值战”则是无论如何躲不过去的。

　　但是，人民币应不应该大幅贬值从来就是个战略性问题。美、欧、日等发达经济体的衰退，以及巴西、俄罗斯等发展中经济体经济增速的大幅下降，由此所导致的外需下滑才是我国出口遭遇寒冬的根本原因。因而，单纯将人民币大幅贬值，也许会对“中国制造”在美市场萎缩的情况有些缓解，但并不会真正扭转出口的颓势。更有可能的情况是，大幅贬值将引发全球性外向型经济体货币贬值的竞赛。与此同时，人民币大幅贬值同样要面临来自美国奥巴马政府更强硬的压力，这也会对刚刚开始启程的人民币国际化趋势不利。此前，温家宝总理在伦敦接受英国 《金融时报》采访时已经强调，中国政府有意让人民币汇率稳定在一个“平衡、合理的水平”上，“许多人还没有认识到这一点……如果人民币汇率出现剧烈波动，那将是一场大灾难。”

　　在2009年，中国的出口部门将不仅面临外需下滑、融资困难等不利环境，同时也会面临因人民币汇率盯住美元所带来的实际汇率上升的问题——其他货币相对于美元的贬值，将使这些国家的产品继续抢占 “中国制造”的市场。不过，市场参与者应该明白，人民币大幅贬值并不会帮出口什么大忙，反而有可能引起汇率贬值竞争，而一个币值稳定的人民币，对中国经济的长期发展则显得更为重要。