央行汇率司即将成立 学者哈继铭可能出任司长

　　本报记者 唐玮 北京报道

　　虽然去年8月央行的“三定”方案已明确将成立汇率司，但这一备受各界瞩目的重要机构一直未被拨开云雾。《华夏时报》记者获悉，在今年“两会”前夕，汇率司的成立有望尘埃落定。

　　一位接近央行人士告诉《华夏时报》记者，央行内部正在讨论，新机构称为“汇率司”是否得当，也有人建议改为“货币政策二司”。此前有传闻称，现任货币政策司副司长王煜可能出任该新机构的第一任司长。但是，上述人士表示，现在出现了新的候选司长，而该人选有可能是中国国际金融公司首席经济学家哈继铭。但本报记者向哈继铭求证时，他并没有做出回应。

　　近期，央行关键司局都进行了人事调动，并已于春节前后到位。外管局副局长李东荣和央行天津分行行长郭庆平就任行长助理，央行国际司司长金琦出任办公厅主任，办公厅主任李超升任外管局副局长，中国外汇交易中心总裁谢多任国际司司长，中国金融出版社社长林铁钢出任央行天津分行行长。

　　最为重要的货币政策司，目前是由央行副行长易纲直接分管、行助李东荣协助管理。

　　改为“货币政策二司”？

　　备受瞩目的“汇率司”极有可能因为太受瞩目，而改称为“货币政策二司”。

　　上述人士告诉本报记者，目前央行正在讨论，但尚未达成一致。当初决定设立汇率司，是因为汇率政策虽然是货币政策的一部分，但对于中国而言，是非常重要的一个问题，独立性较强。之所以一直悬而未决，也正是因为这个问题太重要，内部有观点分歧，提出单设汇率司是否合适，改成“货币政策二司”更全面，而此司的重点依旧在汇率政策上。

　　在行政机构设置上，历来不缺因部门重要而设立多个同名机构的例子，如银监会的监管一、二、三、四部，负责监管不同类别的银行。

　　而目前国内外的经济环境依旧复杂，货币政策工作的难度加大，设立两个司级机构也情有可原。目前，在央行“三定”方案规定的19个内设机构中，仅有“汇率司”尚未正式成立。

　　方案中规定汇率司的职能为：拟定人民币汇率政策并组织实施；研究、制订并实施外汇市场调控方案，调控境内外汇市场供求；根据人民币国际化的进程发展人民币离岸市场；协助有关方面提出资本项目兑换政策建议；跟踪监测全球金融市场汇率变化；研究、监测国际资本流动，并提出政策建议。

　　在四季度货币政策执行报告中，央行在谈到下一阶段政策思路时指出，要密切关注国际主要货币汇率变化，继续按照主动性、可控性和渐进性原则，完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。积极推动外汇市场发展，丰富汇率风险管理工具。

　　哈继铭候选司长？

　　经济学家哈继铭在业界知名度颇高，去年11月底，哈继铭与其他6位学者一起参加了温家宝总理主持的经济形势分析座谈会，会议的目的是为当前经济把脉，并为随后中央经济工作会议建言献策。而他所率领的中金宏观经济研究团队，获得了2008年新财富宏观分析师第一名，2007年为第三名。

　　上述人士认为，哈继铭学术研究扎实，这也是其被选中的重要原因。

　　哈继铭2004年加入中金之前，曾担任国际货币基金组织高级经济师、香港金融管理局经济研究部高级经理，一直以学术研究为主。

　　他于2月24日针对央行新近发布的去年第四季度货币政策执行报告发表观点说：当前央行并无降息的必要，但有必要重新发行央票，以适度管理流动性。

　　央行最新的四季度货币政策执行报告中称，有人将美国联邦基金目标利率与中国存贷款基准利率相比较后，认为中国利率仍有大幅下调的空间。然而实际上，中国的利率市场化改革仍在进行中，市场利率与管制利率并存，利率体系与发达国家存在较大的差异。

　　哈继铭指出，这体现了央行继续大幅降息的空间不大。中金已经将今年预期降息的幅度调整为54个基点，而市场预期多为108个基点。

　　哈继铭分析说，虽然自危机以来美联储的货币投放比较大，但是资金没有很好地传导到实体产业当中。所以美国政府主要通过降息的措施，向商业银行注入流动性，寄希望于商业银行会主动放贷，但是从目前的状况来看美国的商业银行放贷依旧谨慎，实体产业的资金面状况比较紧张，具有进一步降息的必要。

　　而中国的状况和美国并不相同。哈继铭称，中国在没有进一步降息政策的情况下，银行的贷款就已经大幅攀升。至于这笔钱流到银行系统之外之后是流进实体经济，还是进入别的市场虽然无法考证，但至少意味着当前的流动性是充裕的，所以目前降息的必要性就不是十分紧迫。

　　他主张，应该重新发行央票来适度管理流动性。如果贸易顺差继续高企，且票据等信贷仍大幅增长，央行通过公开市场操作(譬如继续发行央票)来管理流动性是可能的。

　　哈继铭历来对经济前景持谨慎态度。他在2008年年末做策略报告时，就用了“2009年不是底”的标题，认为全球经济到2009年都不是底部，有可能下降的周期会更长，有可能到2010年才是底，认为中国的短期形势仍不乐观。

　　正因为如此，他被市场视为“空军”经济学家，近日更有传言称他在某基金公司参加路演时，因观点不同发生争论而被“喝令离开”。

　　2月中旬，在多位金融专家参加的一次研讨会上，哈继铭每每被问及此传闻，他颇为无奈，摆手称“没有的事”。

　　他于1993年获得美国堪萨斯大学经济学博士学位，1988年获复旦大学世界经济系管理学硕士学位。