复苏迹象隐现 A股“井喷”6.12%

　　2月采购经理人指数(PMI)达到49%并连续三个月上升、2月信贷规模可能接近一万亿、2月政府可能在“两会”期间公布新的经济刺激措施、A股持股账户数创25周新高、中投公司副总经理兼首席风险官汪建熙称汇金将继续增持三大国有商业银行股权、基金募集活动再次受到热捧……

　　在一系列利好的刺激下，4日的A股市场再一次迎来“井喷”，两市涨势如虹，所有行业板块全线飘红，涨幅最低的板块也在3%之上，全日沪深两市分别上升6.12%及6.91%，为近四个月以来的最大单日涨幅，成交总额也再次接近2000亿元的规模。

　　中央政策研究室副主任郑新立昨日在参加全国政协会议期间也表示，中国经济近期出现了复苏迹象，用电量有所增长。上述数据预示着中国经济将早于市场预期而踏上复苏之路，从而解除了市场对A股最根本因素的担忧。

　　但是，也有市场人士认为，说宏观经济的复苏能接力此前由流动性充裕所引发的反弹行情还为时尚早，若所出台的政策难以达到预期，大盘将存在冲高回落的可能。

　　金融股扮演急先锋

　　金融股在4日的反攻中扮演了急先锋的角色。

　　当日开盘后，在有色、地产及煤炭股的拉升下，大市高开高走。下午盘开始后，金融股开始担当先锋角色，一扫前期萎靡走势，变身为推升股指的主要力量。其中，中国平安率先涨停，中国太保紧随其后；券商股中，海通证券上涨9.92%，东北证券、西南证券涨停，中信证券狂飙8.97%；银行股中，浦发银行涨停，招商银行上涨8.11%。

　　金融股的走势在某种程度上属于补涨，因为前期主要受制于美国银行股的疲弱走势，一起未有大的起色。另外，高华证券在当日收市后指出，金融股的走强也受惠于新增信贷规模超预期和中投继续增持三大行的消息。

　　中投公司副总经理兼首席风险官汪建熙周三称，汇金将继续增持三大国有商业银行——工商银行、建设银行和中国银行的股权,此外香港H股也是其投资范围。

　　增持之外，减持力量的“稍息”也成为助推银行股向上的力量。据报道，浦发银行相关权威人士3日确认：花旗已向浦发明确表示，不会出售所持浦发股份，双方的战略合作依然在积极推进过程中。市场人士称，这意味着以前引发投资者恐慌的战略投资者撤退问题得到暂时解决。

　　而信贷规模增长继续维持强势显然是波及范围更大的利好。

　　继1月份新增信贷创下了1.6万亿元的天量后，2月份的信贷增速依然保持高位运行。从“两会”上传来的消息称，2月份的新增信贷规模有望高达9000亿至10000亿元。与此同时，在信贷快速增长的推动下，2月份的M2增速也将继续保持较高水平。

　　申银万国钱启敏认为，媒体披露2 月份信贷增量近万亿元，远远超出原先市场预计的5000 亿元的水平，说明目前市场流动性仍然宽裕，资金不缺，缺的是信心和热点。

　　资金不缺的另一表现是，基金发行再次出现热烈场面。于3日结束募集的工银瑞信沪深300指数基金首次募集金额超过36亿，创下去年9月以来股票型基金的最大募集规模。另外，当前处于发行期的开放式基金高达21家，将为市场提供增量资金，市场人士预计，从去年12月以来，新发基金将给市场带来400亿左右的资金增量。

　　投资者参与的热情也已被前期的反弹所点燃。据中登公司最新公布的统计数据显示，A股持仓账户数近期连续回升，上周该数据环比再增19.66万户，升至25周来的新高。而上周基金开户数虽然环比小幅回落，但仍然处在4万户的高位，达到42575万户。

　　显露经济复苏迹象

　　在资金推动的行情出现反复之际，市场正在急于寻找基本面的支撑。

　　2月中国制造业PMI指数从1 月份的45.3 上扬至49.0，好于预期，已经是最近三月连续回升，且个别指数如新订单指数、生产指数已回升到50%临界点以上，分别为50.4%、51.2%。升幅多在3个百分点以上。

　　野村证券孙明春认为，虽然这个数字仍低于50 这一强弱分界点，但该序列稳步上扬的趋势以及所有分项指标均在2 月份得到改善的事实说明经济正在复苏。特别是，产出和新订单指标在2 月份均超过50，其中产出指标从1 月份的45.5 上扬至51.2，新订单从45.0 涨至50.4。这表明2 月份工业生产有可能已反弹，而且至少会再持续一两个月。

　　东方证券宏观经济首席分析师冯玉明认为，复苏之路可能并不平坦。在外部经济环境继续恶化、外需继续下降的情形下，工业生产快速恢复的可持续性可能会受到考验。

　　中金公司哈继铭等人则在4日发布的研报中称，春节后工厂复工这一季节性因素在其中发挥了很重要的作用，而非实质好转，从钢铁行业看，下游需求仍旧弱于预期。

　　下游需求的疲弱，需要政策的刺激。渣打银行中国区首席经济学家王志浩此前发布研究报告称，中国政府的经济刺激规模将达到8万亿，在原来的基础上新增4万亿。

　　据外媒报道，中国前统计局长李德水4日在北京表示，中国总理温家宝将在5日的全国人大开幕会上宣布新的经济刺激方案。李德水是在参加全国政协会议时表示的，他没有说明投资数额是否会超过4万亿。

　　全国政协委员、工业和信息化部部长李毅中也表示，全球金融危机还未见底，今年中国经济实现增长8%的目标可能非常困难，但要对经济增长有信心。此前出台的一系列政策，目前已经收到了一些成效，未来还会有进一步的政策出来，以刺激经济增长。

　　中原证券研究所所长高上对记者表示，“保就业、促和谐”是两会当仁不让的主题，出台相关政策的可能性很大。和美国当前面临的流动性停滞、经济接近瘫痪的局面相比，中国仅仅是“经济增长趋缓”，两者的性质完全不同，因此对前景不必过于悲观，短期看，支撑上涨的总体态势尚未改变。

　　机构普遍预期一二季度经济增长趋缓的态势可能结束。与中国当前依然强劲的经济增长的态势相比，中国17-18倍的PE依然偏低，市场上还存在不少PE在15倍以内的品种且2009-2010年依然保持增长的不在少数，高上表示。

　　九鼎投资总经理肖玉航认为，在经历一阵急跌过后，在技术上大盘短期有反弹的要求。总体来看，还在下降通道内，整个2月份的成交有4.1万亿，其中在2200-2400点有3.6万亿套牢筹码，如无实质性的利好刺激，大盘逾越2400点的可能性不大。

　　国元证券宏观策略分析师郑旻依然坚持其对宏观经济的悲观看法，她表示，这个是对宏观经济指标环比数据误读的行情，技术上看不排除是一个对前期头部的反抽，A股对全球各主要指数的相对估值仍然高企。

　　美国股市周二跌至逾12年低点，为连续第五个交易日走低；标准普尔500指数收于700点下方，为1996年以来首次。但值得注意的是，美国总统奥巴马3日在华盛顿表示，从上市公司的盈利数据看现在可能是很好的“买点”。