OZ获得银行债务延期 五矿澳洲抄底再添胜数

　　中国矿企或迎来并购新机遇

　　在国际资源领域，全球正为中国资本的到来惊呼。

　　在中国铝业(下简称“中铝”)计划以195亿美元注资力拓(ASX：RIO)的消息引发市场热议之际，中国五矿集团(下简称“五矿”)拟以26亿(约合115亿人民币)澳元全资收购澳洲最大锌矿公司OZ Minerals方案再获进展。

　　2月27日，OZ Minerals在其官方网站上宣布，公司已获得银行批准将其27日到期的12亿澳元债务延至3月31日，这样将有利于推进公司于2月16日与五矿达成的收购事宜。

　　在各方看来，这意味着五矿收编OZ Minerals只剩最后一关——澳大利亚外商投资审核委员会的批准。五矿收购OZ Minerals项目负责人之一、五矿有色副总经理焦健对记者表示：“目前我们还在等待澳洲相关部门批准。”

　　近期，中国矿企接连大手笔进军海外市场，是否意味着进军海外资源市场良机已现？澳大利亚贸易委员会大中华区资深投资专员王恒岩对记者表示：“尽管潜在风险不可避免，但目前对中国获得海外资源确实是一个难得的好机会。”

　　五矿是唯一买家

　　对澳洲矿企来说，这是个沉默的季节。

　　减产、裁员、封矿、负债累累，没有一个企业能独善其身，甚至连力拓这样的行业巨擘，也顾不得英国股东们的愤怒而接受了中铝的“好意”。

　　花旗银行亚洲总经理兼金属和矿业投资银行主管Alexander Molyneux曾对记者表示：“根据花旗的数据库，行业中‘危险’公司的数量增加了50%以上，随着金融危机扩大，比例还会越来越高。”

　　公开资料显示，OZ Minerals是澳大利亚大型矿业集团之一，是全球第二大锌矿开采商，主要生产锌、铜、铅、黄金和银。

　　随着澳元的大幅度贬值一直国际市场上大宗商品价格的一落千丈，OZ Minerals不幸成为“行业中‘危险’公司”的一员。

　　2008年12月1日，公司暂停其股票在澳大利亚证券市场的交易，寻求再融资减债。

　　“危险”一词似乎还不够形容OZ Minerals的经营状况。OZ Minerals于2月27日公布的2008年度财报显示，公司全年税后净亏损达24.85亿澳元(约合109.22亿人民币)；其中由于金属价格一落千丈，公司资产减记高达23.1亿澳元(约合人民币101.53亿人民币)。

　　尽管OZ Minerals一度“为了生存可以卖掉任何可卖的东西”，但全球金融危机之下，潜在买家并不多，五矿成为了OZ Minerals的唯一买家。

　　“虽然OZ Minerals经营遇到困难，但收购符合公司突出主业的战略布局，有利于双方资源共用，也可确保公司铜矿和锌矿的供应。澳洲资源公司位于全球各地的矿山可以为五矿提供丰富的资源储备。”焦健说。

　　审查大关

　　与中铝并购力拓遇到的重重阻力相比，五矿的幸运之处在于，其收购方案得到了OZ Minerals股东的一致推荐。

　　OZ Minerals CEO麦克摩尔(Andrew Michelmore)在公开声明中称，“股东们已经开始更为清楚地意识到公司的情况，从五矿集团的收购中，股东能获得26亿元现金。他们开始以积极、肯定的态度来看待这次收购。”

　　而OZ Minerals新获得的银行贷款延期满足了五矿收购协议的所有先决条件，“这使收购跨出了重要的一步。”麦克摩尔说。

　　但市场人士认为，澳大利亚一向注重自然资源，中国企业在该国收购活动的升温可能会加剧政治紧张气氛，包括五矿在内的收购活动仍然存在不确定性。

　　对此，麦克摩尔认为，五矿的收购行为“应该符合澳大利亚利益”，理由是“如果交易不成，公司将面临被指定接管的局面”。

　　焦健也表示：“我们已按相关规定提出规范申请，不久后就会有结果，但是否通过目前还不好说。”

　　OZ Minerals作为澳洲第三大矿业公司的地位是否将使审批通过难度加大？王恒岩解释，随着公司规模和重要性的加大，审查难度会相应加大。“但我相信五矿和OZ Minerals已做好充分评估，在有一定把握的前提上才提出该方案。”

　　上海社科院法学所并购法中心秘书长石育斌对审查结果持乐观态度，他认为，五矿通过审查的希望还是挺大的，因为OZ Minerals已无其他更好的出路。

　　“走出去”良机？

　　紧接中铝拟注资力拓、五矿拟注资OZ Minerals之后，湖南华菱钢铁集团拟向澳大利亚第三大铁矿石生产商Fortescue Metals Group Ltd注资5.58亿澳元。

　　据汤森路透统计，2009年迄今为止，中国公司的海外收购总额为218亿美元，较2008年同期增长40%，跨境并购占整体收购的90%。

　　中国企业以前所未有的力度收购海外资源，被外媒纷纷称之为“精明出击”，并称中国企业“捡贝壳”的时机已来临。

　　王恒岩赞同这一观点。他认为：“从去年下半年开始，中国企业在澳洲找了很多考察项目，但一直没有机会出手，市场环境恶化给中国企业提供了千载难逢的好时机。首先，很多有价值的资产严重贬值；其次，很多有潜力的公司陷入债务危机。这样中国企业可以用更少的钱买到更好的资产。”

　　“一方面中国矿企有强大的市场，外企乐意与其合作；另一方面中国矿企资金雄厚，可以解决困难企业的债务困扰”。王恒岩认为，中国企业可以在此轮经济危机中大有作为，

　　不过，王恒岩担心，中国企业在海外并购时缺乏丰富的国际人才。他还建议，中国矿企应做好充分调查，包括当地经济环境、政策、双方的财务条件和经营现状等。

　　此外，尽管中钢、力拓海外并购可圈可点，但大宗商品意外暴跌使其支付的价格显得过高，也令公司负债率大幅攀升。

　　市场一度担心26亿澳元，约50%的溢价收购可能会使五矿同样买在高点。

　　对此，焦健表示：“五矿的报价符合双方利益，这是一个公允的报价。”

　　对于溢价收购，王恒岩也认为，这个价格是在相关投资公司配合五矿进行深度调研后的报价，应该有其合理性。

　　但汇矿国际投资咨询有限公司董事长助理王君认为，“中国方案”屡被相中的主要原因是其有诱惑力的价格。“中国矿企在报价时应保持警惕，很多西方企业将中国视为‘救命草’，他们普遍认为中国企业为得到资源不惜付出高价。”他告诫说。