中国经济四季度走出低谷

　　作者认为，此轮全球经济危机应分成三幕：一幕是金融机构倒闭潮；一幕是企业倒闭潮；一幕是居民消费与全球贸易萎缩潮，这三场戏将交替循环上演，2009年才是正剧的开场。全球危机在今年二季度会进入爆发阶段，到6、7月份会出现一个高潮。

　　在2009年，中国或许会在二季度，世界经济环境变得更加不利的时候，出台规模更大的经济刺激措施。而一至四季度的经济增长率将分别是5％、6％、7％和8％。中国经济要到四季度才会真正走出低谷。

　　我始终认为，在2009年世界经济迈入衰退阶段的背景下，中国经济会在今年会率先走出低谷，而且是唯一能走出萧条阴影的国家。最近有媒体朋友希望我对全年四个季度的经济增长率作个预测，我的预测是，在2009年从一季度到四季度的中国经济增长率将分别是5％、6％、7％和8％。如果是这样的季度增长曲线，全年的经济增长率平均就是在6.5％左右，达不到政府所提出的预期值。如果这么看，中国经济要到今年四季度才会走出低谷。

　　正确认识此轮危机的前景

　　对今年分季度的经济增长曲线这样预测，是因为去年分季度的经济增长率是前高后低的曲线，因此即使到今年四季度经济的扩张规模与一季度相同，增长率仍会上升到8％，这就是通常所说的“翘尾”因素。然而，这个判断是建立在中国政府对经济的刺激程度保持在现有水平上得出的，但是世界经济正在酝酿着至少在中期，而且很可能是在长期即5年以上都走不出大萧条阴影的前景。

　　而从国内因素看，今年仍然会处在产能释放高峰，例如虽然去年全年的粗钢产量增长率已大幅度下降到只有1％，但是到去年末钢铁产能已高达6.6亿吨，当年的钢铁投资增长率仍高达23.8％，而金属冶炼设备的生产增长速度高达31.1％。所以，如果没有政府更大规模的刺激政策出台，即使今年能保8，明年也会再度陷入衰退，就是“V”形加“L”的翻转式曲线了。

　　关键的问题还是应当怎样认识这场世界性经济危机的前景，因为中国经济的三分之一是面向出口的，如果世界经济能很快恢复到以前的样子，国内的过剩产能就可以继续被外部需求所吸纳，萧条就是短期，刺激经济的措施安排也可以是短期的，力度亦不用太大。从我的观察看，目前宏观调控当局的认识就是如此，例如，在保8的安排中，出口就是按今年能增长10％考虑的。但是在我来看还是太乐观了，因为国际经济中酝酿的危险因素不是在减少，而是在继续累积。