不良资产收购计划是在浪费纳税人钱

　　　证券时报记者 郭 蕾

　　本报讯 虽然美国总统奥巴马努力为政府采取的拯救经济行动进行辩护，并认为美国经济已出现希望的“曙光”，但很多专业人士并不像奥巴马那样乐观。在昨日召开的瑞信亚洲投资者年会上，2001年诺贝尔经济学奖获得者、哥伦比亚大学教授约瑟夫·E·斯蒂格利茨及美国国会预算办公室前负责人道格拉斯·霍尔茨-埃金纷纷表达了对美国经济刺激方案能否达到预期效果的担忧。

　　斯蒂格利茨表示，美国财长盖特纳关于收购银行有毒资产的计划非常糟糕。最让人担心的是，他们这样处理银行的有毒资产会浪费美国纳税人大量的金钱，且效率非常低。埃金也担心盖特纳的计划是否能够真正奏效。他说，该计划并不受欢迎，且受财政预算的限制，可能达不到解决银行问题所必需的规模。

　　斯蒂格利茨解释，现在的问题不在于政府还要花多少钱去处理这些有毒资产，或者如何给这些有毒资产定价。要把所有的坏资产从银行剥离，纳税人要支付极其庞大的资金。但很可能出现的情况是，没有足够的资金去剥离全部的银行坏账，这样非但解决不了银行的问题，还会让美国纳税人背上更沉重的负担。

　　斯蒂格利茨还表示，给这些有毒资产合理定价，其实是个骗局，事实上，它并非这些资产的价格，而是一个期权的价格。购买这些有毒资产的投资者享有有毒资产价格上升时受益的权利，而一旦有毒资产价格进一步下跌，损失将由美国纳税人承担。他认为，即便把银行庞大的有毒资产剥离，由于担心经济前景恶化，银行可能仍然不愿增加借贷，而接二连三的政府经济刺激计划大肆撒钱，最终将增加纳税人的税负，最终还是会打击美国的消费。

　　斯蒂格利茨认为，解决银行毒资产最好的办法是暂时将资不抵债的银行国有化。对于金融市场的大幅反弹，他表示，金融股走强并不是能代表救助计划是成功的。

　　在评价美国政府经济刺激计划时，斯蒂格利茨表示，在美国家庭银行存款减少，股票下跌房产贬值的时候，经济刺激计划的1/3落在减税上，他担心这样能否真正刺激消费。斯蒂格利茨认为，美国将是全球经济复苏的关键，而对于美国经济复苏最重要的，则是要恢复消费，以及金融机构能够顺利重组。斯蒂格利茨表示，过去，美国人不断被告知，没有收入也可以继续花钱，于是美国人不断借贷，债台高筑。美国有9500亿美元的按揭贷款，贷出的钱都用于消费。但现在这个拉动消费的引擎被摧毁了，因为支持人们借贷的资产泡沫破裂了。