美修改不良资产收购计划银行股未现抄底良机-搜狐财经

美修改不良资产收购计划银行股未现抄底良机

2009年04月08日06:38 [我来说两句] [字号：大中小]

来源：中国证券报

　　美国财政部6日宣布了对银行不良资产重启计划的修改措施，包括延长了申请参与这一计划遗留证券部分的截止日，并对相关参与标准作出了新的澄清。

　　然而，围绕着该计划本身及作为其前提的“压力测试”的实施过程，仍然存在着诸多疑问。

分析人士指出，在不良资产规模增速减缓之前，美国股市中的银行股不能断定已经“触底”，投资者期待的“抄底”良机仍未出现。

　　考虑增加收购主体数量

　　美国财政部本次对计划指导原则的修改，针对的是其公私协同收购银行业不良资产计划中遗留证券部分的潜在投资者和参与者。美国财政部在声明中澄清，计划的“遗留证券”部分与美联储的定期资产支持证券贷款工具（TALF）项目虽然会协同进行，但它们仍是各自独立的。但财政部不会禁止参与TALF项目的投资者，参与其遗留证券项目。

　　美国财政部此前发布的这项通过公私协同投资进行的不良资产收购计划，旨在解决银行资产负债表上的问题贷款。根据该计划，财政部将对购买银行问题贷款的机构予以支持，为筹措购买这些问题贷款的资金而发行的债券，将由联邦存款保险公司（FDIC）提供担保。

　　此外，虽然财政部最初表示批准参与其公私协同投资计划遗留证券部分的资产管理机构将不超过5家；但现在，财政部却表示，愿意考虑增加这些资产管理机构的数量，没全部达到上述标准的公司未必没有资格提出申请，该部尤其希望小企业、少数族裔企业和女性所有企业参与到公私协同投资计划之中。

　　为了适应参与企业数量增加的情况，美财政部同时宣布，将以电子邮件方式提交申请的截止日期延长至美国东部时间4月24日下午5点。另外，财政部还预计将在5月15日或之前通知申请人初步资格审查的结果。

　　压力测试数据分析引发关注

　　美国当地媒体指出，美国联邦政府对不良资产市场收购计划作出修改，是因为其一方面要支撑放贷机构，一方面又不想让投资者感觉其在支撑那些病入膏肓、无药可救的银行。即使如此，整个计划本身及作为其前提的“压力测试”的实施过程，仍然存在着一些疑问。

　　其中一个问号来自监管部门将用何种方式分析压力测试的数据。业内人士表示，这一过程，尤其是对比分析不同银行的数据，将成为焦点问题。因为那些贷款组合即使是表面特征一致，其表现也会截然不同。

　　实际上，美国财务会计准则委员会2日作出的放宽按公允价值计价（以市值计价）会计准则的决定，也会对银行资产的计算产生影响。该决定由于允许银行在某些情况下不依据市值来给它们不打算出售的资产确定账面损失额，给予了金融机构在资产计价方面更大的灵活性，从而将改善一些银行的账面业绩。

　　美国财务会计准则委员会早在3月上旬就为上述决定进行了预告，从那时起至上周五，美国银行股暴涨了53%，涨幅是整个市场从3月9日低点回升幅度21%的两倍还要多。

　　不良资产规模仍在扩大

　　近期，投资者纷纷加仓美国银行股，除了会计准则放宽的激励，他们更希望来自机构高管层的乐观预期以及政府的救助措施能够使银行股触底反弹。但现状是，美国最大的那些银行仍需面对诸多风险，这些风险中的任何一个都能够终止银行股目前的涨势。

　　就目前状况来看，美国银行业第一季度的盈利可能继续下降。压力测试目前得出的数据显示，由于需要在未来几个季度里清除大量不良资产，美国银行业仍将蒙受巨大损失。此外，许多银行手中目前仍存在着尚未达到参与计划的要求，却一直在破坏资产负债表平衡的资产。这部分资产能否“破格”加入计划尚难预料。

　　来自权威调查机构的数据还显示，美国金融机构的不良资产规模还在增加。未来两周，美国的部分银行将公布其在今年第一季度财报，结果将是其中绝大多数都出现业绩同比下降的趋势。