央行出台“金融债券”发行管理新规

　　　商报讯 央行昨日发布了《全国银行间债券市场金融债券发行管理操作规程》（以下简称《规程》），在原有相关“管理办法”基础上对操作细节做出了明确规定，进一步规范发债金融机构、承销商、信用评级机构和投资人的行为。

　　记者注意到，“风险控制”成为这一新规的首要关键词。

　　针对主承销商，《规程》要求其“对金融债券发行人进行全面尽职调查，充分了解发行人的经营情况及其面临的风险和问题”。

　　针对信用评级机构，《规程》要求其“充分揭示金融债券的投资风险”，“不得与发行人、主承销商或其他当事人协商信用级别，或以价定级”。

　　针对投资人，《规程》则提醒其“要独立判断金融债券投资价值”，并“自行承担金融债券投资风险”。

　　“国有银行改制后，商业化程度不断加深，因此从环节管理上来说，应当等同于公司债券，风险控制级别也应适当提高。”交通银行发展研究部银行业研究员许文兵对记者表示。

　　《规程》还规定，金融机构在全国银行间债券市场发行的金融债券（人民币/外币），发行方案一经公布不得随意变更。

　　“以定向形式发行金融债券的，应优先选择协议承销方式。定向发行对象不超过两家，可不聘请主承销商，由发行人与认购机构签订协议安排发行。”

　　对此，许文兵认为，这对倾向于采取定向发债的中小型金融机构形成约束。

　　“原来，中小型金融机构可在不聘请承销商的情况下，对3个以上的对象进行债券定向发行，这大大减少了融资成本。而此规定首次明确界定定向发行，无疑抬高了这些机构的融资门槛。”他表示。

　　值得注意的是，这一新规的出台，正值各大商业银行为补充资本金，纷纷扎堆发行次级债之时。

　　但某大型券商债券研究员对记者表示：“总体而言，新《规程》主要都是针对债券发行文件报批备案的方面做出了更细致的规定，对市场影响不大。”