新发行体制下首只无担保企业债面世

　　　本报讯  在新的企业债券发行体制下，我国第一单无担保纯信用债券即将面世。中国中材集团将发行5亿元无担保企业债券，该债券为5年期固定利率债券，债券票面年利率为6.4％。

　　今年1月2日，国家发改委发布《关于推进企业债券市场发展简化发行核准程序有关事项的通知》，指出企业可发行无担保信用债券。

　　商业银行为企业债券提供担保始于2002年，其初衷是担心企业债券违约可能给社会稳定带来风险，因此严格控制企业债券的信用风险。但商业银行为企业债券提供担保，使信用风险过多地沉淀在银行体系，这导致整个金融体系较为脆弱，极易形成系统性金融风险。在旧的债券发行监管体制下，仅有中信集团和三峡总公司发行了无担保企业债券；但由于这两家发行人良好的财务状况和深厚的政府背景，情况比较特殊，因而不具有普遍代表意义。因此，无担保企业债的发行市场曾一度陷入停顿状态。

　　中信建投证券人士表示，无担保信用债券的推出不仅完善了债券市场的产品品种和结构，而且从长远来看，将大大改善我国金融风险过分集中在银行体系内部的现状，并将极大地促进我国信用体系的建设。