光明乳业三成股权将花落谁家？

　　光明乳业三成股权将花落谁家？

　　光明乳业（600597.SH）第二大股东上海实业控股有限公司(00363.HK，下称“上实控股”)有意抛售所持光明乳业全部35.18%股份的消息引发市场诸多猜想，该部分股权最终将花落谁家？

　　昨天，上实控股发言人冯启明向CBN记者表示，上实控股董事长滕一龙确实在业绩发布会上强调，公司今年会加大对房地产和基建设施的投入，并继续退出非核心业务。

　　针对本报前天的报道，光明乳业昨天在和上实控股紧急沟通后，发布公告称上实控股方面“是有退出的意向，但并无出售对象，亦无已商定的出售安排”。

　　但不管怎样，光明乳业这三成股权将由谁接手依然值得关注。第一种可能是上实控股将其出售给母公司上海实业(集团)有限公司。而最大的可能性则是由大光明集团接手。大光明旗下上海牛奶（集团）有限公司和上实控股为光明乳业前两大股东。事实上，上实集团已将所持联华超市21.17%股权出售给了百联集团。若大光明接手上实控股手中这部分股权，可以维持国资在光明乳业中的比例，并且保持光明乳业战略方向的稳定。

　　国金证券乳业行业研究员陈钢表示，若大光明接手，那么这一股权交易对光明乳业的业绩基本没有影响。对于这一消息，大光明方面昨天未予置评。

　　其次，也不排除部分股权被管理层收购的可能。光明乳业也可以用自有资金购入部分股权用于管理层激励。事实上，王佳芬时代，光明乳业的少数高管曾获得一定比例的股权激励。根据此前报道，光明乳业先后从企业利润中提取奖励基金1000多万元，用以从股市购股，奖励王佳芬、吕公良、张华富、郭本恒等四位高管。

　　尽管一笔具有国资背景的交易，市场想象空间往往有限。但也有市场分析师表示，不排除包括伊利、蒙牛在内的第三方投资人介入的可能。若这一猜测成为现实，中国乳业势力格局将出现变动。不过，昨天伊利和蒙牛均未对此置评。此外，有光明乳业和达能的失败“联姻”在先，外资介入将更加谨慎。