工行H股今日面临减持考验。 早报记者 高剑平 图
【工行 市值 减持】
工行250亿元H股今天解禁 其A股股价已连续多日下跌 威力难料 工行超越中石油成福布斯中国内地第一 工行客户存款跃居全球第一 【银行 信贷 不良贷款】 商业银行不良贷款继续双降 银监会否认全年8万亿 建设银行（601939）一季度净利同比下降的情况，并未在
工商银行（601398）身上出现。
根据工行昨晚在港交所和上交所公布的2009年第一季度报告，工行今年一季度归属于母公司股东净利润达351.53亿元，同比增长6.16%，每股收益0.11元，同比增长10%。
不过，与建行称“一季度度拨备增加拉低净利”相比，工行在经历同比增加的同时，其3月末的贷款减值准备为1355.22亿元，较2008年末减少了4.61亿元；但从拨备覆盖率看，在不良贷款余额比2008年末减少18.32亿元的情况下，工行拨备覆盖率仍上升了1.87个百分点至132.02%。
客户存款全球第一 工行季报显示，该行净利润增速同比大幅放缓，主要因素来自于净利息收入的减少：尽管一季度新增贷款达到6364.35亿元，但在净利差收窄的背景下，其一季度净利息收入仅为577.48亿元，同比下降了12.88%。
与净利息收入下降相反，工行中间业务保持了快速增长。季报显示，工行一季度的手续费及佣金净收入达135.48亿元，同比增长9.66%。
截至3月末，工行的总资产达到10.97万亿元，比上年末增加了1.22万亿元，增幅达12.52%。其中贷款总额达5.2万亿元，较上年末增长13.92%。从贷款结构看，公司类贷款、个人贷款、票据贴现分别为3.62万亿元、8818.84亿元和5275.97亿元。
而截至一季度末，工行的客户存款余额已达9.1万亿元，比去年末增加近9000亿元，一举超越欧美和日本银行同业，成为全球客户存款第一的商业银行。
中外券商悬殊估值背后 除了业绩外，工行更受投资者关注的则是4月28日将有120亿股到期解禁，其中，高盛、安联、美国运通当日的解禁量分别为82.38亿股、32.16亿股及6.38亿股。尽管高盛此前已承诺所持有工行164.76亿股中的80%在2010年4月28日之前不会变现，但剩余20%股份亦高达32.95亿股，三家外资股东明日合计将有71.49亿股解禁，这让工行股价承受不小的压力。
受此影响，工行昨日在香港市场跌幅超过3%，领跌中资银行股。工行A股表现强于大盘，仅跌0.5%。依据工行H股昨日收盘价4.03港元计算，上述三家外资股东如全部抛空可获利288亿港元。不过值得注意的是，这三家外资股东都曾承诺，如出售所持股份将优先考虑以私募配售方式出售给投资者。
然而，在外资减持或将不可阻挡的时候，中央汇金公司正在不断增持工行股份。一季报显示，汇金共增持了工行约2392万股，上年第四季度汇金增持量为2.54亿股。此前建行发布的一季报也显示，汇金一季度增持建行A股达1099万股。
巧合的是，外资投行近期纷纷对工行不遗余力的唱好。高盛高华将工商银行H股加入到“强力买入”名单。瑞银也与4月6日宣布，维持工行A股的“买入”评级，一年内目标价7.2元，而国内券商国泰君安给出的目标价仅为5.3元，悬殊的估值背后令人玩味。
(责任编辑：克伟)
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