美联储或将宽松货币政策“进行到底”

　　本报记者 黄继汇

　　经济学家预测，美国联邦储备委员会今年全年都将维持低利率水平，即历史最低点零至0．25％区间。

　　现行货币政策仍将维持

　　为应对金融危机和经济衰退，美联储自2007年9月开始降息，当时的利率水平为5．25％。美联储在去年12月举行的例会上把利率降到了零至0．25％区间。美联储在2月的声明中表示，利率可能会在异常低的水平上维持“一段时间”。经济学家预测，美联储今年全年都将维持这一利率水平。

　　美联储今年2月时表示，该委员会今后的政策重点将是通过公开市场操作和其他措施，支持金融市场正常运转和刺激经济活动。美联储将继续大量购买机构债券和抵押贷款支持证券，为抵押贷款和住房市场提供支持，并准备好在必要时扩大此类购买的规模、延长开展购买行为的期限。一旦形势发展表明购买较长期国库券将有效改善私营信贷市场环境，美联储也为购买此类国库券做好准备。

　　另外，美联储将设立资产支持证券贷款工具，以便于家庭和小企业获得所需要的信贷。这一措施将于2月份开始启动，最高可达2000亿美元的资金将用于刺激个人汽车、学生和信用卡贷款以及小企业贷款。

　　今年3月，美联储又表示，为给住房市场以更大支持，它将再购买相关房产抵押债券7500亿美元。这使其今年以来购买的相关债券达到1．25万亿美元。同时，美联储还将追加购买1000亿美元房贷机构债券，使今年以来购买的相关机构债券达到2000亿美元。为有效改善私营信贷市场环境，美联储还将购买总额3000亿美元的长期国债。

　　大把撒钱有后患

　　在降息这一宏观经济调控的“传统手段”用尽后，美联储正加大“非传统手段”力度。分析人士指出,在美联储将利率下调至接近零后,这种类似日本的量化宽松政策,加强了美联储对民间信贷市场的支撑，有助于经济复苏。

　　中投证券分析师李云洁指出，美联储这种宽松的货币政策将增强信贷市场的流动性，从而创造各个领域的需求。而3月以来，美国公布的经济数据也出现了一些乐观的迹象。

　　按照美联储的声明，美国“零利率”政策还将保持一段时间，这就意味着在这段时间，定量宽松将成为美联储的“撒手锏”。但美联储在发挥“印钞机”功能的同时，也存在诸多风险。目前美联储的资产负债表已膨胀至上万亿美元，而继续放贷的结果将有可能导致美元贬值。

　　中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英指出，奥巴马上台后推出了一系列的大规模救市政策，美国未来一万亿以上的赤字会持续好几年，必须要发货币，那么就有可能引起通货膨胀。大量发货币以后，美国的国际债务减少了，同时美元会贬值。美元贬值在一定程度上有利于美国出口和美国整体经济，但从全球市场看，势必加剧受金融危机冲击的其他经济体的困境，并促使其他一些国家货币也出现贬值。