危机升级浙商华伦命悬一线 水泥业并购再掀波澜

　　13日，四川金顶(600678)、ST秦岭(600217)的一纸公告，将本已处于漩涡中心的华伦集团，再次推到舆论的聚光灯下。“华伦系”的又一家债权人——“浙江金石控股”浮出水面，华伦集团所持四川金顶股权再遇轮候冻结，ST秦岭控股股东也牵涉其中。

　　“华伦系”危机进一步发酵升级。

　　4月29日，浙江省富阳市迎宾北路7号，华伦集团总部。中国证券报记者看到这样一幕：厂区车间已处停产状态，留守员工对记者提问基本是众口一词的“无可奉告”。与此同时，当地几家借钱给华伦的民间典当行，正在四处奔波追讨欠款。

　　同日，中国证券报另一路记者在四川省乐山市调查了解到，当地政府成立的“华伦危机处理工作组”早已进驻华伦旗下的沪市A股公司——四川金顶，工作组有关负责人正为金顶2600万元到期贷款转贷受阻而“头疼”。

　　5月2日，中国证券报记者辗转来到华伦集团旗下四川攀枝花市大地水泥厂，从该厂员工了解到，大地水泥在6个月前曾因拖欠100多万元的电费而被迫停产，800多员工为此集体上访。

　　富阳、乐山、攀枝花，华伦在这三地的企业几乎同时面临资金链困局。人们不禁要问：这家曾经的中国民营企业500强公司究竟怎么了？

　　“华伦的窟窿究竟有多大，总债务有多重，民间的高息借贷有多少，我们还在调查，市领导也希望能尽快给出答案。”浙江省富阳市政府新闻办主任、“华伦集团危机处置工作领导小组”成员严淇在接受中国证券报记者采访时这样表示。

　　时至今日，富阳方面工作组仍未彻底摸清华伦的整体债务。不过，来自乐山方面的信息是：华伦集团董事长陈建龙“摊牌”的总负债规模或达12亿-13亿元。而实际情况可能更严重，“华伦集团很可能破产”的传言也早已在富阳当地传开。

　　2003年，入主四川金顶，随后积极在川布局水泥业务，2007年，高价拿下ST秦岭，陈建龙一度被业界誉为“资本运作高手”。

　　“陈建龙就是"能吃苦、胆子大"，其实不懂资本市场。”一位接近陈建龙的人士认为，华伦对四川金顶的投资在资本市场的高额收益，只是陈“水泥梦”的副产品。

　　毕竟，自2003年成功重组四川金顶以来，华伦集团就一直埋首于水泥产业的布局，在四川攀枝花、广元、仁寿三地落子。作为产业转型期的浙商，陈建龙确实拥有过“实业梦想”。

　　事实上，偶然踩准了投资时点的华伦集团，不仅赶上了四川水泥市场的火爆，更赶上了“全流通”带来的A股大牛市行情。短短4年，这笔投资一度为华伦带来了5.53倍的公允价值浮盈收益，浮盈最高达7.79亿元。

　　尝到了甜头的华伦，开始将触角伸出四川，面对即将花落冀东水泥的ST秦岭，华伦在上证综指5500点时，以总额6.3亿、每股4.775元的高价“抢婚”成功。而2007年底，华伦总资产为12.54亿元，净资产仅5.85亿元。

　　陈建龙没有想到，签订股份转让协议复牌后的第5个交易日，ST秦岭触及重组后的最高点8.28元，此后便跟随大盘一路狂泻，一度跌至1.35元。1.3亿股的投资，浮亏高达4.5亿元。更出乎陈建龙预料的是，由于国有股迟迟无法过户，华伦收购ST秦岭的1.9亿元重组首期款也眼睁睁成了看得见摸不着的“坏账”。陈建龙此时心生退意，但为时已晚。

　　占用了华伦大笔资金的ST秦岭收购案，最终成为其产业扩张征程上的“滑铁卢”。一直以来，依靠多笔资产抵押维系的华伦资金链，最终被旗下公司在2008年11月的一笔区区100多万元的电费绷断。