宣昌能:金融机构治理结构严重失败 很多独董专业素质很差

　　2009陆家嘴论坛主题是“全球化时代的金融发展与经济增长”。就如何正确吸取金融危机的教训、怎样加固其金融体系以及金融如何更好地促进经济持续增长，103位嘉宾展开广泛的讨论。以下是搜狐财经来自现场的报道：

　　金融机构治理结构严重失败 很多独董专业素质很差

中国人民银行金融研究所所长宣昌能

　　中国人民银行金融研究所所长宣昌能说，信用评级机构不匹配。金融机构过度依赖评级机构，在这次结构性产品的领域，评级结构出现了很大的问题，而且对经济危机推波助澜。另外，治理结构严重失败。很多独立董事都是董事长从自己的亲朋好友当中选的，这些人往往根本不具备金融行业的专长和经验，也缺乏必要的培训，过度的风险承担，过多的追求短期的回报和市场份额，得不到有效的制衡。我觉得这方面的例子是很多的。市场上曾经传过，每当高盛披露季报的时候，很多部门的主管就请假，他们担心CEO把他们叫到办公室训他们，“人家做的那么好，为什么你们做的不好”。

　　宣昌能表示，在金融体系当中存在一系列的顺周期的因素，比如刚才讲的评级机构的问题，所有的金融机构都要依赖外部评级。70年代以来，美国证监会提出了NISO的概念，评级的时候就从债券发行人那里收费，所以，利润冲突就产生了。

　　另一方面，宣昌能说,要求所有的金融机构，包括资产管理，养老金、退休金的管理机构，共同基金的管理机构，银行券商，所有持有债券者都需要由这三家机构来评级，这样的话这么多的机构都用这三家机构评出来的评级做基准，就造成了非常强烈的顺周期效应。

　　当市场看好的时候，评级都是比较乐观的，所以，大家都去买债券、固定收益的产品。当市场下行的时候，大家纷纷去变卖，进行资产的减持，向市场上抛售。这在次贷危机当中表现最为突出。

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