投行激辩：先发大公司还是小公司

　　⊙本报记者 商文

　　新股发行即将重启的消息一出，立刻引起市场各方的强烈关注。在投资者将目光更多地集中在新股发行重启对未来股指走势的影响上时，身处发行市场一线的券商投行人士内部却已开始为重启后究竟是先发大公司还是小公司而争论起来。

　　中金公司董事总经理丁玮提出，“现在是恢复IPO很好的时机。”但在初期上市发行的公司选择上，丁玮则认为不需要将目光完全局限在小公司的身上。“小有小的好处，大有大的好处。只有发一些规模较大的公司，才能给个人投资者以更多的中签机会，股价不易被操纵，从而保证上市后的平稳交易，以稳定投资者信心。”

　　与丁玮的观点不同，在初期上市企业的选择上，业内出现了向小公司一边倒的局面。大多数投行人士都认为，在新股发行重启初期，先选择小公司的上市发行不容易对市场的资金面造成冲击，从而给投资者和市场一个缓冲过程。

　　不过，也有业内人士并未将目光局限在拟上市公司规模的大小上，而是更多地考虑其稳定性。平安证券总裁薛荣年就表示，新股发行重启后，应选择受经济周期性影响小，业绩比较稳定的公司先发，这样有利于让投资者接受。

　　无论是先发大公司，还是先发小公司，易方达基金公司总裁叶俊英认为，目前恢复证券市场融资功能的时机很好，而监管部门控制的关键还在于对整体融资规模和节奏的把握。他建议，监管部门应对市场反应有足够的关注和重视，控制好发行的节奏，不要给资金面造成太大的压力。

　　“对于新股发行制度改革和重启IPO，所有的参与方都应该充满信心。”中信建投总裁王常青语气肯定地表示。对此，王常青给出了自己的两点理由。首先，发行制度不是始自今日，2005年询价制度推出时算起，期间虽然经历了股改、IPO暂停等阶段，但是发行制度市场化的改革始终没有间断过，改革的基础依然存在；其次，经过股改和市场大幅调整后，市场参与各方对于证券市场的风险以及IPO可能带来的风险都已经有了充分的认识。“因此，我们应该充满信心。” (来源：上海证券报)