创业板的设立隐含一个伦理悖论，曾引发争议。一方面，政府要为创业投资和风险投资提供一个合适的退出通道，以鼓励富于冒险精神的风险资本推动创新和科技成为第一生产力。另一方面，创业板上市企业通常规模小、成长性强、业务模式新、业绩不确定性大、经营风险高，创业板实际上是把风险投资的一部分风险“溢价转让”给了公众投资者。
如何破解这个悖论？显然，设计一个厚道的创业板市场是好办法。如何厚道？首要的是不厌其烦的风险警示和完备的投资者保护机制。其中，合格投资者制度是一个重要选项，证监会去年就把合格投资者制度的适用性研究列入2009年监管工作重点。据了解，这一制度设想在征求意见时，机构中间曾有一些分歧，如是否有必要设置投资者准入门槛，如何科学合理地厘定合格投资者等等。
总之，非对称涨跌停板制度于创业板市场的健康成长有百益而无一害，值得相关部门研究。完善创业板制度设计，化解创业板的伦理悖论，让合适的投资者理性参与创业板投资，从而引导人们更加关注创业板于中国建设创新型国家战略的意义。
2005年6月初股权分置改革刚启动不久，时任证监会研究中心主任的李青原博士接受笔者访问的一番说辞，可谓创业板建设的最佳注脚。
“要大力发展资本市场，就要大力支持承担风险、把资金转变成资本的冒险精神。科技是第一生产力，但是，科技转化为生产力，需要靠风险资本，风险资本从哪里来？有人敢冒风险！美国之所以成为科技大国，不仅因为科学家多，更因为风险投资家多。已经有相当一些有识之士认识到，科技要转化为生产力，就要有刺激科技转化为生产力的机制——那就是资本市场。”
(作者为网易财经中心副主编，本文仅代表个人观点)
(责任编辑：田瑛)
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