据中国之声《央广新闻》13时37分报道,继一季度信贷投放达到4.58万亿创出历史天量之后,4月信贷规模开始迅速下滑到5918亿。宽松的货币政策是否有所改变？2009年全年信贷规模可能会有多少？中国之声连线中央台记者冯雅了解详细情况——中国之声:一季度的天量信贷在4月份并没有出现,而是出现了大幅度的回落,5月份即将结束,对于5月份乃至今后几个月的信贷,我们可以有什么样的期待？是否还能体现出宽松货币政策？

　　宽松的货币政策环境依然存在

　　记者:4月份的信贷虽然没有象一季度那样,在万亿以上,但是广义货币供应量的增速依然保持在25%以上,也就是说宽松的货币政策环境依然存在,没有发生改变。我们甚至可以说,25%的增速,已经不再是适度宽松,而是过度宽松了。

　　记者:目前经济的反弹基础仍不稳固,在没有看到经济稳固复苏甚至通胀的压力之前,政府的政策支持基调可能很难立刻转向。而且根据历史经验,中国的货币政策又有“易放难收”的特征,使得相对宽松的货币政策得以持续。

　　上万亿的信贷投放规模难以重现流动性充裕局面将有望保持到年底

　　记者:但是要保持货币政策的连续性和稳定性,就必须是象4月份这样的合理的、适当的信贷投放,一季度的巨量信贷投放是不可持续的,它是在特殊时期的一种特殊的政策,而不能是常态。4月份的信贷投放开始减缓,很有可能意味着接下来8个月,信贷投放都会趋于平稳。

　　记者:而且,从通胀和银行长期坏账风险的忧虑来考虑,原来25%这样“过度宽松”的货币政策可能需要被“适度宽松”所取代了。今后我们不但很难再见到每月上万亿的信贷投放,而且货币增速也有可能会从25%以上的高增速往下回落了。

　　记者:总之,信贷增速的洪峰可能已经过去,但从基础货币和信贷投放情况来看,未来市场流动性不会发生方向性改变,流动性充裕局面将有望保持到年底。

　　中国之声:在一季度的信贷总数据出炉以后,市场立即把全年信贷规模的猜测定到了“八万亿”以上？但是随着4月份的信贷大幅回落,市场的猜测好像又有些改变。现在各机构对全年的信贷总量预期是多少？

　　市场预期:全年信贷总量降至7—8万亿

　　记者:对,一季度数据出来时,机构对于全年信贷的预测大部分是在8—10万亿,但是当4月份的信贷大幅度回落之后,市场感觉信贷未来几个月将会恢复到以前的正常水平,因此,对于全年的信贷总量预期又降到了7—8万亿。

　　记者:有的专家认为,今年8%的经济增长目标,33万亿到35万亿的GDP总量,即使按照历史上偏高的贷款占GDP比例计算,新增贷款有7.7万亿就足够了,不需要8万亿,10万亿更不太可能。如果按照7.7万亿预算额度,接下来每个月新增贷款将会在3000亿左右。同比依然属于继续增长。只有在10月份以后,由于去年10月份信贷规模开始激增,因此可能是负增长。

　　记者:但是每月3000亿的信贷应该是底线,再少可能会投放不足,因为根据历史经验看,信贷资金对实体经济的影响一般会持续三个季度,在一季度放出的大量贷款,尤其是大量票据融资和短期贷款,未来会产生更多的派生存款和贷款。同时,在一些项目推进以及新项目上马的过程中,还会拉动其他部门对资金的需求,如果未来数月信贷投放不足的话,势必会影响到刺激经济增长的效果。

　　记者:实际上资金供应是足够的,目前大型银行法定存款准备金率为15.5%,与1999年6%的历史最低水平相比,还有很大的下调空间。除了动用准备金,央行还可选择在公开市场进行逆回购等多种手段。我想市场不会太担心货币供应,但是可能会担心银行是否还有一季度那种积极放贷的意愿。

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