VE价格从最高时的每公斤250元的价格跌落至今年4月份每公斤110元的低谷，VE的四巨头开始反击。

　　2009年4月1日，DSM(帝斯曼)宣布减产VE；4月23日，BASF(巴斯夫)宣布将VE提价10%；5月21日，新和成宣布停产VE。而另一家VE巨头浙江医药(600216.SH)虽然目前仍按兵不动，但该公司副董事长张国钧向记者表示，“今年下半年也会有停产检修的安排，但不会影响产量。”

　　“大宗原料药是一个强周期的行业，并没有太多的技术壁垒，但对规模和工艺成熟度的要求相对较高，只有形成了一定的规模效应才会有利润。”广发证券研究员杨挺向记者表示。

　　据其介绍，即使是同一套设备，在不同的地方也会有不同的收益率。“所以需要不停地修改参数，生产得越久，工艺就越成熟。而一家VE企业，需要2-3年的时间才能形成一个稳定的参数。”

　　除了新增产能的进入威胁，下游需求的减少更是显而易见。申银万国在其报告中表示，2009年以来，世界范围内畜牧产品进入下降通道，美国农业部预计今年美国家禽、生猪、牛产量将出现负增长，而美国VE消费占世界的30%。而VE最主要的用途，就是应用于动物饲料添加剂。

　　“需求可以理解为下游行业的真实需求和经销商的有效需求。在目前经销商渠道VE去库存化接近尾声的情况下，有效需求将支持VE价格的反弹。”国金证券研究员李敬雷向记者表示。

　　在其看来，有效需求正在慢慢向真实需求恢复。而四大厂商在经过近两年的搏杀后，也有望形成价格均衡。其将每公斤120元的价格看做是VE2009年的均价。“我们认为这是比较好的一种情况，即生产商、经销商、终端都认可这一价格水平，这也是我们一直期盼的均衡价格。”