全球制造业PMI低谷反弹 但难言复苏在即

　　市场上正酝酿着一场有关世界经济正以多大力度复苏的争论，而一系列即将公布的数据将为这场争论提供素材。周一，欧洲多个经济体公布5月制造业采购经理人指数（PMI），数据显示全球PMI已经从低谷反弹，但经济学家认为，制造业指数好转未必等于复苏在即。

　　周一公布的一份调查显示，法国制造业活动降速5月趋缓，产出、新订单、就业和库存等分项指数跌势均放缓。Markit/CDAF法国制造业PMI 5月升至九个月高点的43.3，前值是43.1，4月报40.1。

　　该指数连续第12个月低于荣枯分水岭50，暗示在衰退结束前，法国经济低迷之势还会持续一段时间。但各个分项指数均有所改善。

　　“法国制造业5月继续从年初所见的低谷反弹，”Markit Economics分析师Jack Kennedy称，“未来数月生产料将受到进一步支撑，因为新订单与库存之比继续攀升。整体而言，最新数据为第二季经济萎缩速度明显放缓提供更多证据。”

　　5月德国制造业的萎缩幅度为七个月以来最小，但距重回增长还有相当的路程。周一公布的德国5月制造业PMI为39.6，为连续第四个月上升，不仅高于4月的35.4，还略高于之前公布的初值39.1。5月PMI数据为去年10月来最高水准，尽管仍低于50的荣枯分水岭。Markit Economics分析师Tim Moore称，尽管该指数仍处在历史低位，但正朝着一个正确的方向上升。新订单分项指数自4月的37.0升至42.6，为去年9月来最高水准。

　　周一公布的5月意大利Markit/ADACI制造业PMI为41.1，创最大单月升幅，而4月为37.2。但仍连续第15个月低于50的荣枯分水岭。

　　该指数的上升超出了之前路透调查预估的39.5，这增强了意大利持续的经济衰退可能已度过最坏时刻的希望。“意大利制造业看似已经在第二季前两个月走到转折点，”Markit的经济学家Andrew Self表示，“不过在此次下跌之前，该调查12年历史上还未出现过当前的低值。”

　　尽管该指数从3月的记录低点34.6开始回升，但仍显示月度急剧恶化，且该指数仍远低于投行雷曼兄弟在去年9月中倒闭刺激金融危机加剧时的水准。

　　周一公布的欧元区5月制造业活动萎缩速度较之前几个月大大减缓，且有迹象显示企业准备好加快生产。

　　数据预示第二季严重衰退的程度有所减轻，因订单数量自极低水准上升，但增长回升或许还需要一段时间，且失业率仍将继续攀升。Markit欧元区制造业PMI 5月终值升至七个月高点40.7，高于4月的36.8，也略高于初值以及分析师的预估值40.5。这创下该调查12年历史中的最大月度涨幅，但仍远低于荣枯分水岭50。

　　“尽管最新的PMI数据远低于与欧元区制造业彻底复苏一致的水准，但仍有理由感到鼓舞，”Markit资深分析师Rob Dobson说，并指出PMI和产出分项指数均创下纪录涨幅。

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