编者按 昨日，受利好刺激上证综指与深证成指双双高开，上证综指盘中轻松越过前期压力位2668点，最高上攻至2726.72点，最终以一根88点的大阳线，完成了六月份的完美开局。“中字头”股集体狂飙，中国神华最大涨幅高达7.42%、中国石油最大涨幅也达6.22%。

　　“中字头”股集体狂飙 高潮开始还是危险渐近

　　□ 本报记者 张晓峰

　　昨天是端午小长假后的第一个交易日。在权重股群集体做多的推动下，沪深两市高开高走，最终上证综指以一根88点的大阳线结束了数日的盘整，并再度创下2726.72点的反弹新高，给六月份一个梦幻般的完美开局。

　　面对“中字头”股群的集体狂飙，人们不禁要想：这到底是行情高潮的开始，还是危险的渐近？

　　“大象”轮番跳舞

　　机构导演完美开局

　　从运行节奏看，早盘，在外围股市、期市上扬的推动下，两市纷纷高开。随后，大盘权重股开始表演，以中国石油、紫金矿业、恒源煤电等为代表的资源类板块率先发力，大盘轻松站上了2700点大关；午间，港股再次走强，尤其是金融、钢铁股表现出色，受该影响，午后开盘后，以中国平安为代表的金融板块，以及武钢股份、鞍钢股份为代表的钢铁板块等纷纷大涨，推动大盘进一步震荡走高。至收盘时，上证综指收于2721.28点，大涨88.35点，涨幅为3.36%，两市涨停个股家数26家，没有个股跌停，沪市成交量1590亿元，比上一交易日放大51.03%。

　　从盘面热点看，受成品油提价影响，中国石油再次大幅走高，收盘上涨将近5%，仅一只股票对上证指数的贡献占其全部上涨点数的近1/3，工商银行和中国人寿等金融股以及中国神华等能源股对大盘贡献较大。有色金属特别是黄金类个股受期金价格升至980美元之上影响，紫金矿业、山东黄金强势涨停，中金黄金也接近涨停。在黄金板块大幅上扬的带领下，恒邦股份、江西铜业、晨州矿业、铜陵有色等有色金属板块大幅飙升，与黄金板块联袂上扬。与此同时，恒源煤电、大同煤业、国投新集等煤炭股强势涨停，中国神华、平煤股份、盘江股份、金牛能源等个股涨副居前。蓝筹板块的崛起对激发市场人气，推动指数上行起到了至关重要的作用。

　　值得一提的是，昨日上证50更是大涨4.30%，成功收复2000点关口，收于2076.88点。同时，上证50全日成交量达到644.57亿元，比上个交易日骤然放大98.98%，并创出2008年4月24日以来的天量。50ETF、上证180等与蓝筹股高度关联的分类指数也分别大涨4.37%和3.95%，涨幅明显超过上证综指的3.36%，并同时伴随着量能的大幅放大。

　　透过蓝筹股群的集体狂飙，不难发现以基金为代表的机构投资者，成为“六·一行情”的背后推手，给6月的市场带来了一个梦幻般的完美开局。

　　长阳意义重大

　　行情向纵深发展

　　经过前期的持续反弹，目前股指已处在阶段性高位，而此时蓝筹股的集体狂飙，也由此引发了市场的种种遐想。

　　大摩投资认为，全球市场对经济复苏的判断越来越趋于一致、乐观，我们看到美国指数在面临突破反弹高点、原油价格已经在屡创新高、黄金、铜等有色金属包括大宗原材料等价格也在酝酿突破高点。可以说目前全球股市的反弹正在进入最好的时期。A股可以说是“风景这边特好”，从最近市场运行的节奏来看，我们认为行情还必须继续发展。

　　世基投资的观点是，昨日盘面最大的看点无疑是指标板块的集体启动，虽然市场二八格局呈现，但目前来看，还未见到主力拉抬指标股掩护出货行为的迹象，从以往经验来看，大盘蓝筹一经启动不会很快结束，这种盘面特征反而呈现出的是基金等主力大力做多的信心。总的来说，昨天这根长阳线是多方吹响冲锋号的象征，意义重大，若没有利空因素影响，不排除市场向3000点发起冲击的可能。

　　华讯财经认为，昨天市场的主角是基金重仓板块，不管是受益国际有色、原油期货价格大涨的有色、煤炭、石油板块，还是有补涨需求的金融、钢铁板块，正是他们一波接一拨的攻击，才使得大盘放量大涨，且站稳2700点，创下了本轮反弹的新高。可以说，行情就是在犹犹豫豫中稳步攀升的，后期行情还可以看高一线。

　　但联讯证券却以为，对于指数的这种放量上攻，个人觉得并不具有持续性。

　　首先，5月PMI出现回落，用电量同比下降幅度有所扩大，经济基本面短期无转好迹象。支持股市走强的是政策及货币贬值造成的通胀预期；

　　其次，对指数贡献最大的石油、煤炭等权重股近期涨幅较大，且油价上调的利好因素已兑现，若短期国际油价出现回调，或境外市场有什么风吹草动，此类个股回调在所难免；

　　再次，技术上看，指数目前已到达上升通道上轨，且距离中短期均线已较远，短线需要回调以修复技术指标。因此，建议投资者在操作中略作谨慎，不宜盲目乐观。

　　更有观点认为，目前进一步疯狂就是为未来有可能出现的较大调整埋下伏笔，当反弹新高出现，市场进入更为亢奋阶段的状态后，那时，记得要有勇气出来休息，否则，可能一不小心，就有可能套入最后疯狂过后的恐怖之中。

　　总之，尽管目前多空观点，众说纷纭，但指标股主导下的六月开门红确实令人振奋。在政策面呵护、流动性充裕、经济复苏的多重支持下，即便可能出现短期休整，但仍难改变市场中期趋向好的总趋势。因此，如果从趋势的角度看，6月份的大盘应该还会让我们得出乐观的结论。

　　25亿元新资金流入 煤炭石油受热捧

　　□ 广州万隆

　　两市昨日总成交金额为2390.5亿元，和前一交易日相比增加了778亿，资金净流入约142.3亿。昨日上证指数高开高走，多方以有色金属、煤炭石油板块为龙头，同时拉抬中国石油、中国平安、招商银行、海通证券等指标股，使得上证指数再创新高。上证指数涨3.36%，收在2721.28点。多方的攻击对象是大盘指标股，并且投入了重兵，同时煤炭、有色金属中也有新资金流入。因此，大盘后市仍将震荡走高。有色金属、煤炭的龙头地位仍没有动摇。

　　昨日资金成交前五名依次是：有色金属、银行保险、煤炭石油、地产、中小板。

　　资金净流入较大的板块：有色金属（+32.8亿）、煤炭石油（+25.1亿）、银行（+16.3亿）、券商（+13亿）、地产（+10.6亿）。

　　资金净流出较大的板块：无。

　　有色金属：该板块昨日有约32.8亿资金净流入，净流出较大的个股有：紫金矿业、中金黄金、山东黄金、恒邦股份、江西铜业、云南铜业、豫光金铅、辰州矿业、铜陵有色、西部矿业。

　　煤炭石油：该板块有约25.1亿资金净流入，净流入较大的个股有：西山煤电、中国石化、国阳新能、中国石油、平煤股份、中国神华、大同煤业、中煤能源、国投新集、恒源煤电、平庄能源、金牛能源、兰花科创、潞安环能、露天煤业、开滦股份、靖远煤电、盘江股份。

　　银行：该板块有约16.3亿资金净流入，净流入较大的个股有：中国平安、中国人寿、招商银行、中国太保、华夏银行、南京银行、浦发银行、北京银行。

　　电力设备：该板块有约1.8亿资金净流入，净流入较大的个股有：百利电气、龙净环保、金智科技、东源电器、菲达环保、三变科技。

　　新能源：该板块有约3.3亿资金净流出，但净流入较大的个股有：金风科技、特变电工、江苏阳光、、金山股份、东源电器。

　　券商：该板块有约13亿资金净流入，净流入较大的个股有：中信证券、海通证券。

　　煤价再涨 三类煤炭股机会犹存

　　□ 金百灵投资

　　近期煤炭股走势忽下忽上，在端午节前因为资源税征收的信息而使得股价一度走低，但在昨日，由于国际煤炭价格再度上涨至70美元/吨，从而激发了各路资金对煤炭股的投资激情，大同煤业等煤炭股再度逞强，那么，如何看待这一走势呢？

　　的确，前期煤炭股的回落走势与税收改革存在着较大关联。因为媒体报刊登了《国务院批转发改委关于2009年深化经济体制改革工作意见的通知》。从中可知煤炭股的资源税问题已成为市场关注的焦点。

　　之所以成为焦点，一方面是因为资源税与居民的日常生活有着密切的联系。另一方面则是因为对于投资者来说，资源税的改革将提升煤炭股的经营成本，有行业分析师的研究报告指出现在资源税是从量计征，原煤每吨征收资源税2-5元，焦煤8元，平均3.5元，约为煤炭销售价格的1%。但预计资源税改革以后，可能会从价计征，有5%、8%和10%各种猜测。而此前有媒体报道称内蒙古方面建议煤炭资源税从价计征，税率应定在5%到8%的水平，最低也要在2%到5%。也就是说，资源税改革之后，煤炭税率有可能提高2—4个百分点。这自然会对煤炭股的盈利能力产生较大影响，既如此，煤炭股在前期跌幅居前也在情理之中。

　　与此同时，目前煤炭价格有进一步反弹的可能性。一方面是因为国际煤价的哄托，另一方面则是因为目前接近夏季用煤高峰，煤炭库存减少，日前有媒体提及“最新统计显示，秦皇岛煤炭库存回落至374.3万吨，为全港千万吨库存能力的1/3，为近3年来最低值。这一现象的产生是由于近期南方企业电煤电量增长。”这一信息其实折射出两个趋势，一是煤价或有反弹的趋势，因为库存的减少意味着煤炭供求关系渐趋紧张，这无疑会牵引着煤价的上涨。二是随着南方工业复苏以及南方气候趋于暖和后的空调用电量的增加季节来临，用煤旺季也有望不期而至，这自然会牵引着煤炭需求量的持续增长，从而推动着煤价的弹升，故短线仍有进一步强势的趋势。

　　但值得指出的是，煤炭股其实并不是一个相对固化的群体，因为煤炭股的业绩增长潜能不同，比如说部分煤炭股可以通过收购集团公司优质资产而获得快速涨升的机会。再比如说煤炭股的生产线的盈利能力不一样，因为部分煤炭股由于历史因素，冗员较多，费用与成本高企，所以，盈利能力略差。而对于新建煤矿的煤炭股来说，技术先进故盈利能力较强。再比如说煤炭也分为冶金煤、动力煤等，冶金煤受到钢铁产能不振的影响，短线产品价格涨升能量有限。而动力煤则由于工业复苏的用电量增长等因素，价格涨升能量相对较强，所以，同样的煤炭股，也存在着不同的业绩增长前景。

　　既如此，在目前背景下，笔者建议投资者关注三类煤炭股的投资机会。

　　一是在煤种的投资逻辑上，目前更可关注动力煤为主的煤炭股，比如说大同煤业、露天煤业等品种，其中露天煤业的开采成本低，且面临着辽宁这个煤炭资源减少但煤炭需求量大增的机会，短线业绩有望持续增长，可跟踪。

　　二是在收购潜力上，更看重国阳新能等品种，因为国联新能与集团公司的关联交易一直较为突出，而目前解决关联交易、同业竞争等一直是监管部门的工作重点，所以，短线国阳新能等也面临着迅速收购集团公司优质资产的冲动，短线机会较强。

　　三是区域优势中。目前煤炭价格中的重要构成部分除了煤种成份外，也与运输价格有关系，所以，地处南方的盘江股份等品种面临着一定的契机，毕竟可以以较低的运输成本获得产品价格竞争优势，可跟踪。

　　权重股主导市场走势

　　就目前市况而言，近期权重股主导市场走势，个股板块分化比较明显。一方面，以中国石油、中国石化为首的权重股强者恒强，成为市场在主打品种。

　　另一方面，在股指站在2600点上方后，非主流品种的炒作明显降温，除近日新能源和智能电网题材股表现活跃外，个股板块出现明显的分化走势，这可能与资金面不与有关，在市场强势反弹中，市场量能并未同步有效放大，无奈主力只能集中兵力攻击一个板块。

　　由于权重股巨大的权重效应，主力启动权重股既可以稳定指数，又能将市场人气维系在较高水平。盘中在沪指冲击2700点的过程中，市场量能再次放大至2000亿以上，对市场形成明显的支撑。未来市场若有量能持续放大的配合，短线市场仍有继续走高的潜力。 （九鼎德盛）

　　蓝筹大旗不倒 挑战新高有望

　　从昨日市场表现来看，大盘蓝筹股表现极为抢眼，主要指标股全线飘红，中国平安涨停，中国石油、招商银行和中煤能源涨幅超过5%。而在大盘大涨3%时逆市下跌的个股大多是前期涨幅较大，现在已开始有资金流出的个股。前期曾分析过，从国际商品市场的表现来看，原油、黄金和有色金属等大宗商品价格都重拾升势，表明投资者看好全球经济转暖，在煤炭大涨之后，有色金属板块表现值得期待，昨日的黄金股大多强势涨停，铜业股也大幅飙升，其他品种也有不俗表现，铜陵有色和中金岭南都创出新高，在国际市场大宗商品趋势不变之时，这些个股仍然值得关注。

　　我们认为，IPO不会影响市场原有运行趋势。考虑到目前市场的主力机构手上持有大量待上市的股权，为维护市场稳定，为IPO能顺利进行，主力机构应该会维持市场的稳定。而从管理层的态度来看，IPO征求意见之后官方言论认为IPO重启是市场信心回升的表现，管理层自然不希望市场出现丧失信心的行为。我们依然看好后市，只要蓝筹大旗不倒，大盘就仍有希望继续挑战新高。（世基投资）

　　短期仍有冲高能力

　　受外盘向好和假期一些利好因素刺激，昨日大盘直接跳空高开快速创出本轮行情新高，随后经过小幅的震荡整理后继续强攻突破2700点，下午在高位保持强势震荡，最终收出一根放量长阳。盘中热点板块的表现也明显受到股指大涨的触动回暖，有色金属、金融、煤炭资源、地产、钢铁等机构重仓股表现突出，市场迎来六月开门红。

　　技术上，昨日上证指数的一根放量长阳突破新高后，短期5日、10日和20日均线又重新形成多头排列。并且随着前期整理平台和2700点的突破，短期多方士气大增，将助推股指惯性上冲。不过随着MACD未来两日将再次形成向上金叉预期，上证指数将遇到与5月初类似的问题，股指要想维持MACD等技术指标的好转趋势，未来几日必须保持持续性的攻击，而且不能有幅度过大的回抽破坏目前重新造好的局面。对此，我们认为：市场跳空向上突破平台后，短期仍有冲高的能力，后市应重点关注此次冲关主力蓝筹股的动向。

　　（新旗舰中心）

　　套牢筹码积累较多 震荡难免

　　从盘面观察，有近八成个股上扬，走势最强的几个板块为：保险、有色金属、煤炭、银行、证券和房地产等板块。总体来看，市场热点集中在资源类公司。

　　从大盘运行的态势看，IPO的消息仅仅使得大盘回调至20日均线,目前市场仍保持了良好的上升通道，投资者对仍可保持谨慎乐观的态度。不过我们应该注意到，在2008年7月期间，大盘在2600-2900区间持续震荡积累了较多的套牢筹码，目前大盘已经进入这一区间，后市必然会有反复震荡出现。对于不同风格的投资者，目前可有不同的操作策略。风险承受能力较强的投资者，可依据信息面的变化，可继续短线关注市场热点板块，如新能源中的天富热电、申能股份，房地产板块中的中粮地产，以及预期受益于油价上涨的中海油服等个股，而稳健型投资者可关注具有估值优势的板块，如折价较高的B股、增长确定银行股和券商板块等，个股如招商银行、海通证券等。

　　（华泰证券）

　　择机介入业绩明确的大盘蓝筹股

　　受外围股市上涨影响，周一两市跳空高开，全天维持强势格局，盘面上看，权重股大涨是沪市早盘大幅飙升的主要原因。昨日除权的中石油再度大幅上涨，在其带动下，其余权重股也纷纷发力上扬，上证50个股几乎全线上涨。板块方面，两市所有板块均上涨。黄金、有色、稀缺资源板块涨幅居前。保险、银行、房地产、煤炭石油等大市值板块也涨幅较大。电力设备、旅游酒店、计算机、供水供气等板块涨幅靠后。截至收盘，沪指报收2721.28点，上涨88.35点，涨幅为3.36%，成交1589.63亿;深成指报收10421.34点，上涨293.42点，涨幅为2.90%，成交701.12亿。两市合计成交2290.75亿，较上一个交易日明显放大。

　　从技术上看，当前，大盘的各项技术指标日趋完美。特别是，KDJ指标已经形成低位金叉，MACD指标绿柱开始缩短，这实际已经表明，大盘短期技术调整已经结束，后市不排除加速上攻。

　　整体来看，权重蓝筹股走强成为推动股指的重要力量，但多数个股表现落后大盘、赚钱效应减退的情况与指数的强势形成了鲜明的对比。操作上，控制好仓位，注意前期涨幅较大个股的回落风险，持仓蓝筹股特别是涨幅不大优质个股的投资者可继续耐心持股，仓位较轻的可择机介入有启动迹象且业绩明确的大盘蓝筹股。 （北京首证）

　　沪指涨88.35点

　　节后沪指大幅高开35.47点,随后震荡上攻,2700点整数关口轻松跃过,权重股表现异常活跃,中国石油上涨4.89%,对沪指贡献达18.62点,沪市全日量能较节前增长50.041%。行业全线上涨,涨幅最大的两类行业是保险和有色金属,涨幅分别为:8.51%和5.84%,资金流向前两位的行业为:有色金属(净流入266046.13万元)和煤炭石油(净流入204154.33万元)。A股市场非S及非ST类个股有25只涨停,无个股跌停;S及ST类有12只个股涨停，无个股跌停。

　　大单增仓762只

　　周一Ａ股大单增仓762只，大单减仓691只，主动买单成交量高于卖单的有814只。大单增仓率超过5‰的有125只，涉及机械仪表(28只)等19类行业,大单增仓率前5位的个股为：福日电子(79.031‰)、天一科技(78.649‰)、浙富股份(57.737‰)、湖北金环(55.827‰)、永鼎股份(46.803‰)；大单减仓率超过5‰的个股有72只，涉及石油化工(12只)等17类行业,大单减仓率前5位的个股为：安妮股份(17.097‰)、ST银广夏(16.131‰)、方兴科技(14.212‰)、新华光(14.072‰)、黑牡丹(13.313‰)。

　　沪市特大增仓332只

　　周一沪市A股特大增仓股(特大增减仓:单笔成交大于50万股或100万元的买入和卖出之差占总成交的比例)332只,特大增仓股前5位分别为: *ST天龙(47.9%)、ST秦岭(40.5%)、高淳陶瓷(37.6%)、ST百花(26.4%)、星马汽车(26.2%);特大减仓股258只,特大减仓股前5位分别为: 水井坊(24.2%)、国阳新能(17.5%)、四川长虹(16.9%)、海南椰岛(16.8%)、亨通光电(15.7%)。

　　千万大单652笔

　　周一出现单笔成交金额超过百万元的个股有1009只,百万大单共出现28269笔。百万元大单出现超过800笔的个股有5只，分别为：海通证券(1154笔)、中信证券(1012笔)、紫金矿业(894笔)、中国平安(893笔)、招商银行(800笔);周一单笔成交金额超过1000万元的个股有76只，其中千万大单成交超过70笔的分别为: 招商银行(81笔)、紫金矿业(77笔)、中信证券(74笔)。（子 强）