在上证指数高歌猛进中，全流通的速度也在悄然加快。

　　6月2日，在上证指数创出2750.88的本轮新高之后，全流通的阵容也已扩展到252家，占全部上市公司总数的15%，并且不断有大盘权重股加入其中。

　　记者注意到，中国联通自5月19日全流通到6月2日收盘，期间涨幅为-2.84%。此间大盘从2652.78点上攻至2724.3点，涨2.7%；招商银行3月2日全流通，至6月2日收盘于17.81元，期间涨幅24.81%，也落后于此间大盘30.80%的涨幅。

　　减持的那只靴子

　　相对于解禁这种似乎更多是心理层面上的压力而言，真刀实枪的减持则更为令人忧虑，其影响也更为复杂。

　　据中投证券统计，5月，股指总体震荡向上，大宗交易平台交易量为4.02亿股，环比减少36%；主要股东二级市场交易量较上期大幅增长，净减持量为7.6亿股。

　　5月减持整体和上期持平，但肖玉航表示，现在是有经济刺激的利好不断在提供支撑，使得减持尤其是大限减持的增加并不显著，而一旦大势后续上升乏力，或者发生转向，大小限的出逃加速将是题中应有之意。

　　与此前表现出的特征相同，小限的出逃仍然大于大限，而不同性质的股东也表现出不同的特征：5月发布减持公告的上市公司中，限售股的非国有股东减持占比较大，约为76.9%,国有股东的减持占比仅为23.1%。

　　而不同股东的减持对股市的影响也有着很大的不同。据中国上市公司市值管理研究中心对此进行的量化考察显示，在减持行为中，第一大股东的减持带来正面的市场反应，且在信息公布当日最为明显；而国有控股的公司在信息公布后取得了较好的市场反应。

　　朱武祥认为，在我国上市公司股东中，一股独大的现象较为普遍，第一大股东的行为对公司发展及股价往往起着举足轻重的任用，而其减持也会对公司股价产生较大影响。

　　但大股东减持并不像市场普遍认为的那样对股价的影响是完全负面的。

　　朱武祥指出，一方面，大股东减持可能被理解为悲观信号，导致投资者信心降低，但另一方面，第一大股东的减持可以带来股权集中度的相对降低，从而有可能改善公司治理。

　　而在首都经贸大学证券期货研究中心主任徐洪才看来，随着全流通股阵容的扩大，潜在的供求关系将发生巨大的变化，即使相关大股东不在二级市场减持，也会对其二级市场的定价形成较明显的影响。

　　徐洪才表示，大量限售股的存在好比堰塞湖，解禁就意味着打开了堰塞湖，势必使得水平面下降，也就是相关股票估值重心的下移，而减持对这一过程则有加速的作用。