花旗——离群的大雁

　　从去年的国有化危机到今年的去国有化努力，劫后重生的美国银行业正在休养生息。但当大多数大型美国银行正在努力褪去政府注资的影响之时，有一家银行却迟迟无法和同僚们一起飞向自由的天空，金融危机带给它的伤势或许太重了，它就是花旗银行。

　　早在今年2月份，当美国众多金融机构股价在低谷徘徊之时，美联储主席伯南克曾对国会表示，如果需要，政府可能考虑增加持有国内最大几家银行的股份以救助这些金融机构。而现在3个多月过去了，美国多家银行的状况已经基本稳定，并通过市场的回暖补充了元气，唯独花旗还是无法离开政府的庇护。本周一，这家将可能被政府转股增资的银行，被摘去了道琼斯工业指数成份股的光环。

　　“我们认为，花旗的股票将反映在政府影响下重组后的结果，而不是美国银行业的未来发展趋势。”道琼斯指数公司执行编辑John Prestbo这样解释花旗“下岗”的原因。他表示：“政府对花旗未来的影响是肯定的。”

　　在压力测试结果公布后，花旗选择了与其他大型银行截然不同的融资道路。花旗集团首席执行官潘伟迪计划将政府持有的约520亿美元优先股的一半转换为34%的有表决权普通股，而资金缺口更大的美国银行却极力回避这一方式。

　　目前，包括美国银行、富国银行等其他7家被认定需要增资的银行正在努力通过发售新股、出售资产、说服私人转化优先股和削减支出的方式来筹集需注入的资金。美国银行上周已经通过发售新股、私人优先股转化和出售中国建设银行股份募集了约260亿美元资金，占所需资金的76%。美国银行首席执行官刘易斯强调“不需要政府新的资金，也不想把之前政府持有的优先股转换”。富国银行也在上月8日通过新股发行募集约86亿美元。“我们也对转换政府优先股没有兴趣。”富国银行首席执行官John Stumpf说。

　　而其他几家实力更为强劲的银行——高盛、摩根大通和摩根士丹利已经在跃跃欲试偿还政府之前的救助资金，通过发行新股和出售资产为此作准备。继高盛和摩根士丹利在上月发售新股募集资金后，昨日，摩根大通和美国运通表示将分别发行50亿美元和5亿美元新股以偿还政府资金。摩根大通昨日表示：“相信本轮融资结束之后，将能够满足赎回全部政府优先股的条件，如果获得批准，预计将在6月底前进行赎回。”

　　“其他银行正在竭尽全力摆脱政府的控制，但花旗可能无法做到这一点。”联邦投资人公司首席股票策略师菲利普·奥兰多这样表示。该公司持有近7300万美元的摩根大通股份和1483股花旗股份。奥兰多说，银行从来都不希望政府干涉他们的业务。“政府不是生意人，他们只是官员，他们不懂资本运作，不懂利润动机，也不了解金融业。”

　　而Sandler O’Neill & Partners LP驻纽约的分析师Kevin Fitzsimmons称，偿付了政府的救助资金后，这些银行就有望脱离政府的严格控制。

　　“花旗未来可能面临更为严格的监管规则。”巴克莱资本分析师Jason Goldberg这样断言。这只离群的大雁可能不得不退出一些风险投资领域，这些领域对其竞争对手来说更容易赚到钱，而在每年举行的董事会和股东大会上，作为最大的股东美国财政部将有更大的影响力，“花旗很难褪去政治的色彩。”对冲基金Second Curve Capital的主管Thomas Brown说。