6月2日，中国证监会向各基金公司、托管银行发布了《交易开放式指数证券投资基金(ETF)联接基金审核指引》，向市场推出了一个创新产品——ETF联接，即其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF(简称目标ETF)。
《指引》中规定了ETF联接基金的三类投资范围。第一，跟踪同一标的指数的组合证券(即目标ETF)；第二，标的指数的成份股和备选成份股；第三，中国证监会规定的其他证券品种。
几位业内人士均向记者表示，ETF产品对投资者而言，创新的意义并不大。
“对于这个创新产品，收益人并不是投资者，而是基金公司本身。”其中一位人士直接表示，ETF联接产品的推出，只是为了弥补ETF银行渠道的缺失。而银行渠道对于基金产品销售的重要性无需多说。
ETF的自救
“主要是那些旗下有ETF产品的基金公司想通过这个产品来拯救自己的ETF。”一位业内资深人士向记者透露，在去年第4季度，旗下有ETF的基金公司向证监会提交ETF联接产品的申请，完全是为了“自救”。
“显然，对于ETF联接的推出，ETF产品从中获利最多。”庄正认为，对ETF产品的好处在于增加ETF的投资者，增强ETF的流动性。
在现有的5只ETF产品中，除了华夏上证50ETF和华安上证180ETF，剩余3只ETF，其今年1季度末的规模与成立时的规模相比，规模下滑现象严重。
据数据显示，华夏上证50ETF一季度末规模88.64亿份，较成立时的54.35亿份增长了63.07%；华安上证180ETF成立时规模是1.18亿份，到一季度末规模为1.74亿份；友邦华泰红利一季度末的规模为14.51亿份，相较成立时的22.23亿份，份额变动率为-34.71%；易方达深证100ETF成立时规模为51.58亿份，而到了今年一季度，规模下滑了75.9%，仅剩12.43亿份；华夏中小板ETF的规模也从成立时的39.56亿份，下滑到了13.86亿份，下滑幅度达65.49%。
据记者了解，有基金公司表示，他们较为倾向于直接在二级市场买入自家的ETF产品，虽然不能直接扩大ETF产品的规模，但是通过二级市场的买卖将获得一定的套利空间。
庄正表示，导致ETF市场不活跃的原因主要有3点。首先，目前ETF市场规模太小；其次，ETF产品数量远少于指数品种；再次，部分基民并未开设股票账户，而现今申购的门槛过高。
“需要纠正的是，当前市场上已有的ETF越来越活跃。”张娅表示，进入2009年以来，上证红利ETF在二级市场交易的流动性大幅提升。在今年前4个月内，上证红利ETF的日均成交金额为2.85亿元，日均换手率高达9.6%，可以基本满足大资金ETF投资者的投资需求，保持了较高的流动性。
据悉，上证红利ETF、上证50ETF，以及深证100ETF同列为流动性最好的三只ETF。
“如果说不活跃，这可能只是一个相对概念，在进一步增强ETF基本流动性的基础上，进一步活跃ETF市场。”张娅告诉记者，如果能在当前ETF投资者的基础上充分引进银行客户，将进一步充分扩大ETF中长期投资群体，丰富二级市场中ETF的投资策略。
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
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