来源：中华工商时报
市场依旧“热衷”中期国债
作者：■新华社记者华晔迪沈而默 来源：中华工商时报
3日早间招标发行的2009年记账式附息（十期）国债（5年期固定利率）中标利率为2．26％，实际发行总量达到295亿元，超出计划发行量15亿元。
招标结果显示，本期国债中标利率2．26％，落在市场此前普遍预期区间2．25％至2．32％的下限，招标认购倍数达到1．78倍，竞争性招标后市场甲类成员又追加投标15亿元，这些都显示一级市场对该期国债的“热衷”态度。
“5年期国债收益率相对价值优势较为明显。”国海证券固定收益研究中心陈亮说。相关数据显示，近期二级市场5年期国债收益率在2．37％左右，而同期金融债收益率在2．79％附近，利差约为42个基点，考虑国债免税效应，按25％的税率计算，国债税前收益比同期金融债仍高出37个基点。
“当前左右债市的最强大力量还是来源于资金面。”第一创业证券债券研究员刘建岩表示，充裕的市场流动性和机构配置性需求，使每次一级市场投标的认购情况都非常“火暴”。
“资金面仍相对宽松，央行公开市场净投放有助于减弱新股发行重启带来的冲击。”中金公司研究员陈健恒表示，央行在5月份净投放约1000亿元资金，同时，银行存贷差保持在较高水平，新股重启之初发行大盘股的可能性也不大，因此，“6月份资金面不会明显收紧”。
日前国家统计局发布数据也显示，5月份PMI（采购经理人指数）为53．1，显示制造业正在逐步走出低谷，其中，5月份新出口订单指数较上月出现小幅上升的局面，“似乎暗示出口显著恶化的过程可能正在稳定下来”。安信证券固定收益分析师丁伟忠结合5月份港口吞吐量回升的数据分析说。
相关资料显示，6月份中长期国债的发行将较为密集，共有四期，分别是5年期、15年期、10年期和7年期，发行总量在1100亿元左右，是今年以来最密集的国债发行月份。但“不会对银行间市场形成冲击”。刘建岩认为，6月公开市场的到期资金规模将超过6600亿元，以当前的流动性状况，消化这四期国债应不成问题。
与一级市场承销团不同的是，部分中小型银行对于中期国债态度则相对保守。“本期国债具有一定投资价值。”徽商银行分析师胡进之此前预计该期国债中标利率为2．31％至2．35％，显示其对中期国债较高的利率要求
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